二、货币政策

　　(一)货币政策定义(掌握)

　　货币政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一国金融当局制定和执行的通过货币供应量、利率或其他中介指标影响宏观经济运行的手段。一般包括三个方面的内容：①政策目标;②实现目标所运用的政策工具;③预期达到的政策效果。

　　(二)货币政策目标(掌握)

　　1.稳定物价。

　　2.经济增长。

　　3.充分就业。

　　4.平衡国际收支。

　　熟悉我国货币政策的目标及其政策含义：《中华人民共和国中国人民银行法》规定，货币政策目标是保持货币币值稳定，并以此促进经济的增长。

　　【例题1·多选题】(2005年)下列各项中，可以成为一国货币政策目标的有( )。

　　A.保持物价负增长

　　B.保持经济增长

　　C.实现充分就业

　　D.实现国际收支顺差

　　E.实现国际收支逆差

　　[答案]BC

　　【例题2·单选题】(2005年、2006年)根据《中华人民共和国中国人民银行法》的规定，我国货币政策目标是( )，并以此促进经济的增长。

　　A.保持货币币值稳定

　　B.实现充分就业

　　C.保持物价稳定

　　D.保持利率稳定

　　[答案]A

　　(三)货币政策工具

　　1.一般性政策工具(掌握)

　　(1)法定存款准备金率

　　法定存款准备金率是指根据法律规定，商业银行将其所吸收的存款和发行的票据存放在中央银行的最低比率。

　　若中央银行采取紧缩政策，提高存款准备金率;若中央银行采取放松银根政策，调低存款准备金率。

　　缺陷：超额存款准备金掌控在商业银行手中;作用力度强;成效较慢，时滞较长。

　　(2)再贴现

　　再贴现是指中央银行向持有商业票据等支付工具的商业银行进行贴现的行为。

　　若中央银行采取紧缩政策，提高再贴现率;若中央银行采取放松银根政策，调低再贴现率。

　　比法定存款准备金率工具相比，再贴现工具的弹性相对要大一些，作用力度相对要缓和一些，但是再贴现政策的主动权也操纵在商业银行手中。

　　(3)公开市场业务

　　中央银行在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动。

　　公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。与存款准备金率政策相比较，公开市场操作更具有弹性，更具有优越性。

　　若中央银行采取紧缩政策，卖出债券;若中央银行采取放松银根政策，买入债券。

　　【例题1·单选题】商业银行吸收存款不能完全用于放款或投资，必须将一定比例存入中央银行形成( )。

　　A.再贷款

　　B.存款准备金

　　C.再贴现

　　D.超额准备金

　　[答案]B

　　【例题2·单选题】公开市场业务是( )在证券市场上公开买卖国债、发行票据的活动。

　　A.财政部

　　B.商业银行

　　C.货币委员会

　　D.中央银行

　　[答案]D

　　【例题3·单选题】(2005年)在一般性货币政策工具中，中央银行掌握完全主动权的是( )。

　　A.公开市场操作政策

　　B.消费者信用控制政策

　　C.贴现政策

　　D.窗口指导政策

　　[答案]A

　　【例题4·单选题】(2008年)某商业银行以其持有的某企业商业票据向中央银行请求信用支持，中央银行予以同意。这种业务属于中央银行的( )业务。

　　A.贴现

　　B.再贴现

　　C.公开市场

　　D.窗口指导

　　[答案]B

　　2.选择性货币政策工具(熟悉)

　　(1)消费者信用控制——中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。

　　(2)证券市场信用控制——目的在于抑制过度投机。

　　(3)优惠利率。

　　(4)预缴进口保证金。

　　3.直接信用控制(了解)

　　控制手段包括利率最高限、信用配额、流动比率和直接干预等。其中规定存贷款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　4.间接信用指导(了解)

　　即中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法间接影响商业银行的信用创造。

　　间接信用指导：灵活，但要起作用，必须是中央银行在金融体系中有较高的地位，并拥有控制信用的足够的法律权利和手段。

　　【例题1·单选题】(2005年、2008年)中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制，这种货币政策工具是( )。

　　A.生产者信用控制

　　B.商业信用控制

　　C.证券市场信用控制

　　D.消费者信用控制

　　[答案]D

　　【例题2·多选题】(2008年)在下列货币政策工具中，属于中央银行一般性政策工具的有( )。

　　A.法定存款准备金率政策

　　B.消费者信用控制政策

　　C.优惠利率政策

　　D.再贴现政策

　　E.公开市场业务

　　[答案]ADE

　　【例题3·多选题】(2006年)直接信用控制是指中央银行以行政命令或其他方式，从质和量两个方面直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制，其手段包括( )。

　　A.利率最高限

　　B.窗口指导

　　C.信用配额

　　D.流动比率

　　E.直接干预

　　[答案]ACDE

　　(四)货币政策的中介目标(熟悉)

　　货币政策工具——中间目标——政策目标

　　货币政策目标一经确定，中央银行按照可控性、可测性和相关性的三大原则选择中间目标。

　　1.利率

　　作为货币政策中间目标的利率，通常是指短期的市场利率。

　　2.货币供应量

　　从1996年开始，中国人民银行正式将货币供应量定为货币政策的中间目标。

　　3.超额准备金或基础货币

　　4.通货膨胀率

　　【例题1·单选题】(2004年)短期市场利率能够反映市场资金供求状况，且变动灵活，因此通常将其作为中央银行货币政策的( )。

　　A.最终目标

　　B.中间目标

　　C.传统工具

　　D.特殊工具

　　[答案]B

　　【例题2·多选题】中央银行在履行其基本职责时，能够作为货币政策中间目标的变量通常符合( )的要求。

　　A.可控性

　　B.流动性

　　C.可测性

　　D.相关性

　　E.安全性

　　[答案]ACD

　　【例题3·多选题】通常而言，货币政策的中间目标体系一般包括( )。

　　A.货币供应量

　　B.存款准备金

　　C.超额准备金

　　D.通货膨胀率

　　E.利率

　　[答案]ACDE

　　【例题4·单选题】(2006年)从l996年开始，中国人民银行正式将( )作为我国货币政策的中间目标。

　　A.货币供应量

　　B.存款准备金

　　C.超额准备金

　　D.基础货币

　　[答案]A