第三章　建设项目可行性研究

　　【本章主要内容】

　　第一节　建设项目可行性研究概述

　　第二节　建设项目评价

　　第一节　建设项目可行性研究概述

　　【本节主要内容】

　　1.可行性研究的目的

　　2.可行性研究的任务

　　3.可行性研究的阶段

　　4.可行性研究的内容

　　5.可行性研究的步骤

　　6.可行性研究的依据

　　7.建设项目经济评价

　　8.建设项目财务评价与国民经济评价的区别

　　9.民用建筑项目可行性研究的特点

　　10.建设项目经济评价应注意的问题

　　【内容详解】

　　1.可行性研究的目的

　　■调查研究

　　■对各拟建方案进行技术经济分析、比较和论证

　　■对建成后效益进行预测和评价

　　■研究项目的可能性与可行性

　　■作出是否投资与如何投资的意见

　　2.可行性研究的任务(七方面)

　　■七方面任务

　　◇技术上是否可行

　　◇经济上是否可行

　　◇财务上是否盈利

　　◇投资多少

　　◇筹资渠道是哪些

　　◇建设周期多长

　　◇运营所需的资源

　　■归纳为三个范畴

　　◇工艺技术

　　◇市场需求

　　◇财务经济状况

　　3.可行性研究的阶段(四阶段)

　　■机会研究-以自然资源和市场调查为基础，寻找投资机会

　　◇一般机会研究

　　→地区研究

　　→部门研究

　　→资源研究

　　◇特定项目的机会研究

　　■初步可行性研究(亦称“预可行性研究”或“前可行性研究”)

　　◇做出投资与否的决定

　　◇是否应该进行最终可行性研究

　　◇有哪些关键性问题需要做辅助性研究

　　■最终可行性研究(详细可行性研究)

　　最终可行性研究应满足以下几项要求：

　　◇是投资决策和编制设计任务书的依据

　　◇是向银行贷款的依据

　　◇作为建设部门申请建设执照和与有关部门签订合同的依据

　　◇作为项目下一阶段设计的依据

　　◇作为采用新技术、新设备计划的依据

　　◇作为补充资料和政府有关部门审查的依据

　　■项目评估和决策

　　◇投资决策部门授权专业公司，代表国家对上报的可研进行审核和再评价

　　◇主要任务是对可研究报告提出评价意见

　　【重点难点】可行性研究阶段的精度与费用

　　4.可行性研究的内容

　　■总论

　　■市场需求情况和拟建规模

　　■资源、原材料、燃料及公用设施

　　■场址方案和建厂条件

　　■技术、工艺和设计方案

　　■环境保护及防震、防洪措施

　　■企业组织、劳动定员和人员培训

　　■建设进度计划

　　■投资估算与资金筹措

　　■财务和经济评价

　　■综合评价

　　5.可行性研究的步骤(5步)

　　■筹划准备

　　■调查研究(包括市场调查与资源调查)

　　■方案选择和优化(建立几种可供选择的技术方案)

　　■财务分析与经济评价

　　■编制可行性研究报告

　　6.可行性研究的依据(6类)

　　■国家和地区政策与长远规划(发展规划)

　　■批准的项目建议书(项目建议书)

　　■批准的资源等报告(资源报告)

　　■自然、地理等基础资料(基础资料)

　　■工程技术方面的标准、规范与要求(工程规范)

　　■国家统一的经济参数和指标(经济指标)

　　7.建设项目经济评价

　　7.1 经济评价的作用

　　■经济评价是项目前期研究的重要内容

　　■经济评价要对项目与地区、行业的发展进行阐述

　　■对项目的财务可行性和经济合理性进行分析论证

　　■经济评价仅是项目评价的一项重要内容而非全部内容

　　7.2 建设项目分类

　　■按项目的目标分类

　　◇经营性项目与非经营性项目

　　■按项目的属性分

　　◇公共项目和非公共项目

　　■按项目的投资管理形式

　　◇政府投资项目和企业投资项目

　　■按项目与企业原有资产关系

　　◇新建项目和改建项目

　　■按项目融资主体

　　◇新设法人项目和既有法人项目

　　7.3 经济评价内容与方法的选择

　　7.4 经济评价的基本原则(5原则)

　　■“有无对比”原则

　　■效益与费用计算口径对应一致原则

　　■收益与风险权衡原则

　　■定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则

　　■动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则

　　8.建设项目财务评价与国民经济评价的关系

　　8.1 国民经济评价

　　■概念

　　◇国民经济评价是从国家整体角度考察项目的效益和费用，采用费用效益分析或者费用效果分析方法，计算项目给国民经济带来的净效益

　　◇可以在财务评价的基础上进行，也可以直接进行

　　◇如果在财务评价的基础上进行，首先剔除在财务评价中已计算为效益或费用的转移支付，增加财务评价中未反映的间接效益和间接费用

　　◇如果直接进行国民经济评价，则首先应识别项目的直接效益、间接效益、直接费用和间接费用

　　■财务评价与国民经济评价的取舍标准

　　◇一般应以国民经济评价的结论作为项目决策的主要依据

　　◇两者都否定，则项目否定，两者都肯定，则项目肯定

　　◇如国民经济评价否定而财务评价肯定，则否定

　　◇如国民经济评价肯定而财务评价否定，应重新考虑方案，必要时可提出优惠政策，使项目具有财务生存能力

　　■财务评价与国民经济评价(也称为宏观评价)的区别

　　【2007年真题·单选题】下列关于建设项目财务评价的说法中，正确的是( )。

　　A.财务评价对投入物和产出物采用现行价格

　　B.则务评价对投入物和产出物采用影子价格

　　C.财务评价斋计算项目的间接效益与费用

　　D.财务评价也称为宏观评价

　　[答案]A

　　8.2 国民经济评价的主要概念(四概念)

　　■影子价格

　　◇并非现行的市场价格和计划价格，而是反映投入物与产出物真实经济价值，反映市场供求状况和资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格

　　◇是从全社会角度衡量商品或生产要素投入或产出的成本与效益

　　■影子工资

　　◇在项目国民社会经济评价中以影子工资计算劳动力费用

　　◇是指建设项目使用劳动力、耗费资源而使社会付出的代价

　　◇影子工资=劳动力机会成本+新增资源消耗

　　几种影子工资换算系数的取值是：

　　对于技术劳动力，采取影子工资等于财务工资，即影子工资换算系数为1;

　　对于非技术劳动力，推荐在一般情况下采取等于财务工资的0.2～0.8倍作为影子工资，即影子工资换算系数为0.2～0.8。

　　■社会折现率(双重职能)

　　◇作为费用-效益的不同时间价值之间的折算率

　　◇作为项目经济效益要求的最低经济收益率

　　■影子汇率

　　◇反映外汇对国家的真实价值

　　9.民用建筑项目可行性研究的特点

　　■民用建筑效果不能简单用经济指标来衡量，应主要评价其社会效果和宏观经济效果

　　■民用建筑对社会产生的间接效果，具有长期性、潜在性和不确定性特点

　　■民用建筑的产出是为社会提供非物质财富和劳务，因而往往没有适当的市场价格予以衡量

　　■某些非盈利民用建筑项目，主要采用“费用效益分析”和“成本效用分析”方法评价

　　■项目的投资回收期较长

　　【2007年真题·多选题】民用建筑项目的间接经济效果具有( )的特点。

　　A.长期性

　　B.确定性

　　C.可计量

　　D.潜在性

　　E.不确定性

　　[答案]ADE

　　10.建设项目经济评价应注意的几个问题

　　10.1项目计算期

　　■当生产期小于其折旧年限，则现金流量表中最末一年可增加一项“回收固定资产余值”

　　■生产期不宜超过20年

　　10.2计算期的年序

　　■实行“年末习惯法”，且为简化计算，将建设期以前发生的费用，列在1年上，这样比严格计算的净现值或内部收益率稍大。

　　10.3 经济评价中的财务价格(记关键的结论)

　　■是现行价格体系为基础的预算价格

　　◇国内现行价格，指现行商品价格和收费标准，采用最有可能发生的一种

　　→国家定价

　　→国家指导价

　　→市场价格

　　◇预测现行价格考虑两类价格变动因素

　　→相对价格变动因素

　　→物价总水平上涨因素

　　◇在财务评价中，对于价格变动因素，财务盈利能力分析和清偿能力分要原则上作不同处理(谨慎性原则)

　　→盈利能力分要应以基年物价总水平为基础，考虑相对价格变化，但不考虑物价总水平上涨因素

　　→清偿能力分析采用时价，即考虑相对价格的变化，又考虑物价总水平上涨因素

　　■在投资估算中要考虑物价总水平的上涨因素，即预留涨价预备费

　　■对物价总水平上涨因素的区别对待(短时，长期)

　　◇建设期较短，财务评价和国民经济评价均采用时价，生产经营期内各年均采用期末物价总水平为基础，并考虑相对价格变动

　　◇建设期较长，两种分析均可采用基年物价总水平为基础，仅考虑相对价格变化，不考虑物价总水平上涨因素价格，然后进行物价的敏感性分析。