第十三讲

　　营运资金管理

　　一、营运资金的概念与特点

　　营运资金，又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流

　　动负债后的差额。

　　营运资金有一定的特点，主要体现在流动资产和流动负债的特点上。流动资产投资，又称经营性投资，它与固定资产投资相比，其特点一是投资回收期短;二是流动性强;三是具有并存性;四是具有波动性。流动负债与长期负债筹资相比，流动负债筹资的特点一是速度快;二是弹性大;三是成本低;四是风险大。

　　二、现金、应收账款和存货的管理

　　(一)现金的管理

　　现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。现金管理的过程就是在现金的流动性与收益性之间进行权衡选择的过程，其目的是在保证企业经营活动现金需要的同时，降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率。

　　(二)应收账款的管理

　　应收账款是指企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。

　　企业在应收账款的管理中要做好三个方面工作：一是做好应收账款的计划;二是应用好信用政策;三是搞好应收账款的日常管理。

　　(三)存货的管理

　　存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。

　　对存货进行日常管理的内容：一是定额管理;二是存货要分口分级管理。

　　三、营运费用和成本的管理

　　(一)营运费用的构成

　　1.营运费用的分类

　　(1)按费用的经济性质可以分为劳动对象、劳动手段和活劳动消耗三大类，十二项要素。十二项要素是工资、职工福利、外购材料、外购燃料、折旧费、外付修理费、租赁费、保险费、港口费和航养费、税金、其他费。

　　(2)按费用的经济用途分类，可构成各种营运业务的成本项目。

　　(3)按费用记人成本的方法不同，可把费用分为直接费用和间接费用两大类。直接费用是指可以直接记人某项业务成本的费用。如航次运行费、船舶租赁费、船舶直接费用、装卸直接费用项目一般作为各类营运业务的直接费用。间接费用是指，需要按照某种标准分摊到不同业务成本的费用。如船舶固定费、船舶共同费、集装箱固定费、船舶维护费，营运间接费用项目一般作为各类营运业务成本的间接费用。

　　(4)营运费用的其他分类。为了便于进行成本预测，还可以按其他标准进行分类：如按其经济用途的构成内容可分为要素费用和综合费用;按其与业务量的关系可分为固定费用、变动费用和半变动费用;按生产过程的关系分为基本费用和一般费用。

　　2.期间费用

　　期间费用是指不能直接归属于某项营运业务成本的费用，包括销售费用、财务费用和管理费用。期间费用在发生的当期应全部转入损益，而不计入营运业务成本，这样有利于简化成本核算工作。按现行规定，水运企业的期间费用包括管理费用和财务费用两大类。

　　(1)管理费用。管理费用是指企业行政管理部门为管理和组织管理生产活动的各项费用，包括公司经费、工会经费、职工教育经费、劳动保险费等。

　　(2)财务费用。财务费用是指企业为筹集资金而发生的各项费用，包括企业营运期间发生的利息支出汇兑净损失、调剂外汇手续费、金融机构手续费以及筹资发生的其他财务费用等。

　　(二)营运成本

　　企业营运生产过程中实际发生的与营运生产直接有关的各项支出计入营运成本。主要包括：

　　(1)企业营运生产过程中，实际消耗的各种燃料、材料、备件、轮胎、低值易耗品等支出;

　　(2)企业直接从事营运生产活动人员的工资、福利费、津贴和补贴;

　　(3)企业在营运生产过程中发生的固定资产折旧费、修理费、租赁费、乘客紧急救护费、集装箱费用、旅客接送费、餐食供应费、灯光费、停场费、旅客过港服务费、运输服务费、清洁费、商务特种车辆费等。

　　四、营运收入、利润及其分配

　　(一)营运收入

　　收入是企业在销售产品、商品或者提供劳务等经营业务中实现的营业收入。水运企业通过生产经营活动为社会提供运输服务、装卸和其他劳务，并按一定的标准向用户或服务对象收取运输、装卸等劳务收入。水运企业向用户或服务对象收取运输、装卸等劳务收入习惯上称为营运收入。水运企业的营运收入可以划分为运输收入、装卸收入、堆存收入、代理业务收入、港务管理收入和其他业务收入六大类。

　　(二)利润

　　企业利润总额包括营业利润、营业外收支净额两部分。企业利润总额按照下列公式计算：

　　利润总额=营业利润+营业外收支净额

　　式中：

　　营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失±公允价值变动净损益±投资净损益

　　财务预算及财务分析

　　预算是一系列专门反映企业未来一定预算期内预计财务状况和经营成果，以及现金收支等价值指标的各种预算的总称。

　　一、财务预算

　　(一)财务预算和全面预算

　　财务预算包括现金预算、财务费用预算、预计利润表、预计利润分配表和预计资产负债表等内容。

　　(二)财务预算的地位与作用

　　1.明确工作目标

　　财务预算作为一种以价值尺度编制的计划，规定了企业一定时期的总目标以及各部门的具体财务目标。

　　2.协调部门关系

　　财务预算预先把企业各方面的工作纳入统一计划，促使企业内部各部门之间能相互协调，相互了解，并相互配合共同完成企业总体目标。

　　3.控制日常活动

　　财务预算是企业经营管理的起点，同时是控制日常经济活动的依据。各部门在预算的执行过程中，能及时发现预算与实际间的差异，并分析其原因，采取必要措施，使日常的经营活动得到有效的控制。

　　4.考核业绩标准

　　年终评定各部门经济工作业绩时，要根据财务预算的完成情况，分析原因，查找差异，作为考核各部门工作成绩的基本尺度。

　　二、财务分析

　　(一)企业财务分析的概念

　　企业财务分析是指利用财务报表的有关资料，对企业的经营活动过程和结果进行分析，了解和判断企业财务状况和经营成果，找出存在问题，查明原因提出改进措施，预测发展趋势，为企业改善经营管理，提高经济效益服务。

　　(二)财务分析的内容

　　在现代企业制度条件下，企业投资多元化，各种投资者对财务分析有着不同的要求：国家作为投资者注重国有资产是否实现了增值、保值;企业注重总结经验，找出差距，改进工作;债权人注重企业有无偿债能力;证券投资者注重企业目前收益和预期收益。总体上，投资者都注重企业的盈利情况及经济效益。具体包括以下内容：

　　(1)资本结构分析。包括对企业负债、所有者权益等来源所取得的资金之间及资金使用，是否保持合理的比例关系等方面进行分析，从而判断企业资本结构是否合理，基础是否稳定。

　　(2)资金运用分析。包括对资金运用是否充分有效、资金周转的快慢分析，从而对企业的经营能力和获取收入能力作出判断。

　　(3)获利能力分析。包括对盈利能力、影响盈利因素和利润结构分析，从而判断企业具有的活力和发展前途。

　　(4)偿债能力分析。包括对负债结构、债务资本与权益资本的构成比例、投资效益和盈利水平的分析，从而判断企业财务状况是否稳定。

　　(三)财务报告与财务评价

　　财务报告是反映企业财务状况和经营活动的总结性书面文件。企业报送的年度财务报告包括资产负债表、损益表、现金流量表和其他附表以及财务情况说明书。

　　企业总结和评价本企业财务状况及经营成果的财务指标主要有以下内容：

　　(1)资产负债率。用来衡量企业利用债权人提供的资金进行经营活动的能力，以及反映债权人发放贷款的安全程度。负债率低有利于保护债权人利益，而投资者则希望负债率较高，以减少资金投入。当负债率大于1时说明资不抵债。

　　资产负债率=(负债总额/全部资产总额)×100%

　　(2)流动比率。用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。该指标大，说明企业短期的偿还能力强。但如果过大，意味着该企业资金过多地滞留在持有的流动资产上，可能会影响资金在营运生产中高效率的运转，从而影响企业的获利能力，一般认为该指标为2比较合适。

　　流动比率=(流动资产/流动负债)×100%

　　(3)速动比率。用来衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力。速动资产是能在短时间变现的流动资产，包括现金、银行存款等，即扣除存货后的流动资产总和。存货是一项不易变现、流动性最差、并且在企业处于清算状况时最可能发生损失的一项资产。所以，速动比率更能表现企业对短期债务的偿还能力，受到债权人的重视。

　　速动比率=(速动资产/流动负债)×100%

　　(4)资本金利润率。用来衡量投资者投入企业资本金的获利能力。该指标大，说明资本金获得的利润多，企业的经营效果好。

　　资本金利润率=(利润总额/资本总额)×100%

　　(5)营运收入利税率。用来衡量企业营运收入的收益水平。该指标大，说明企业获得的利润多，对国家贡献大，经营效益高。

　　营运收入利税率=(利税总额/营运收入)×100%

　　(6)成本费用利润率。用来反映企业成本费用与利润的关系。该指标大，说明每百元获得的利润大，企业以较低的耗费取得了较高的经济效益。

　　成本费用利润率=(利润总额/成本费用总额)×100%