第二节货币供给

　　学习要求：

　　1、掌握货币供给与货币供应量的概念

　　2、掌握货币供给层次划分的基本原则

　　3、掌握我国货币层次划分

　　4、掌握信用创造货币机制和信用扩张、存款派生机制

　　具体内容：

　　一、货币供给与货币供应量

　　1.货币供给：

　　货币供给主体即一国或货币区的银行系统向经济主体供给货币以满足其货币需求的行为。分为：

　　货币供给的机制-----侧重于货币的创造过程;

　　货币供给的决定-----侧重于分析决定货币供应量的因素。

　　2.货币供应量：是指非银行部门持有的货币资产数量，即流通中的货币数量。货币供应量在数量上就等于流通中的货币量。两者呈一一对应的关系。

　　3.货币供给层次划分

　　(1)货币供给层次划分基本原则：一般依据资产的流动性，即各种货币资产转化为通货或现实购买力的能力来划分不同货币层次。

　　(2)我国货币层次划分为：

　　(1)M0 =流通中现金

　　(2)M1= M0+银行活期存款

　　(3)M2= M1+定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金

　　注意：流通中现金和银行活期存款为流通中的货币，是我国的狭义货币供应量(M1);

　　M2是广义货币量，包括M1以及潜在的货币量。

　　【例题8：2006年、2008年单选题】通常情况下，划分货币层次的依据是货币资产的( )。

　　A.收益性　　B.安全性 　　C.流动性　　D.可得性

　　【例题9：2005年单选题】根据我国货币层次的划分标准，既属于狭义货币供应量M1，又属于广义货币供应量M2的是( )

　　A.活期存款 　　B.定期存款　　 C.储蓄存款　　 D.财政存款

　　【例题10：08年多选】根据我国目前货币层次的划分，属于M2而不属于M1的有()

　　A银行活期存款

　　B银行定期存款

　　C流通中的现金

　　D证券公司客户保证金

　　E股票

　　二、货币供给的机制

　　1、中央银行的信用创造货币机制

　　中央银行利用自身掌握的货币发行权和信贷管理权，来创造信贷资金来源。

　　由此可见，信用创造货币是当代不兑现的信用货币制度下货币供给机制的重要内容，并且信用创造货币的功能为中央银行所掌握。

　　2、商业银行的扩张信用、创造派生存款机制

　　商业银行具备在央行发行货币的基础上扩张信用、创造派生存款的能力。

　　(假设： 中央银行贷给甲商业银行100万元信用货币，甲商业银行将这100万元贷给A企业，A企业留有10万元现金应付日常交易需要，将剩余90万元存入乙商业银行，乙商业银行将9万元作为存款准备金存入中央银行，剩余的81万元贷给B企业，B企业留存1万元现金应付日常需要，将剩余的80万元存入丙商业银行，丙商业银行将8万元作为存款准备金存入中央银行，剩余的72万元贷给C企业，假如C企业将全部款项用于上交税款。循环就终止了。

　　在此循环过程中：信用货币：原来的100万元扩张到253万元(100+81+72)

　　派生存款：90+80=170万元)

　　(2)商业银行不能无限制地创造派生存款。一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到这样三类因素的制约：

　　①受到交存中央银行存款准备金的限制。

　　②要受到提取现金数量的限制。

　　③要受到企事业单位及社会公众缴付税款等限制。

　　(3)货币供应量的公式

　　M=B×k

　　其中：B------“基础货币”，包括现金和商业银行在中央银行的存款

　　k-------基础货币的扩张倍数称为“货币乘数”，取决于商业银行在其所吸收的全部存款中需存入中央银行部分所占比重即存款准备金率，以及需转化为现金及财政存款等所占比重的货币结构比率。即货币乘数=存款准备金率和货币结构比率合计的倒数

　　【例题11：2007年单选题】提高存款准备金率对货币供求的影响是( )。

　　A.增加货币需求 　　B.减少货币需求

　　C.增加货币供给 　　D.减少货币供给

　　【例题12：2006年多选题】商业银行的信用扩张能力并非是无限的，一般来说，银行体系扩张信用、创造派生存款的能力要受到( )的限制。

　　A.自身资金来源不足 　　　B.缴存中央银行存款准备金

　　C.信贷资产流动性　　　　 D.提取现金数量

　　E.企事业单位及社会公众缴付税款

　　【例题13：课后题第4题】信用创造货币是当代信用货币制度下货币供给机制的重要内容，在我国能够创造基础货币的金融机构是( )

　　A中央银行 B商业银行 C政策性银行 D投资银行

　　第三节货币均衡

　　学习要求：

　　1、掌握货币均衡的含义和特征

　　2、掌握货币失衡的两种状况

　　3、熟悉物价自然上涨率的经济含义

　　4、掌握货币数量与经济增长、物价上涨的关系

　　具体内容：

　　(一)货币均衡与失衡

　　1.货币均衡的含义

　　货币均衡即货币供求均衡，是指在一定时期经济运行中的货币需求与货币供给在动态上保持一致的状态。

　　2. 货币均衡的特征

　　(1)货币均衡是货币供给与货币需求的大体一致，而非货币供给与货币需求在数量上的完全相等。

　　(2)货币均衡是一个动态过程;在短期内货币供求可能不一致，但在长期内是大体一致的。

　　(3)现代经济中的货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况。

　　3.货币失衡的两种状况

　　(1)总量性货币失衡：货币供给在总量上偏离货币需求达到一定程度从而使货币运行影响经济的状态。包括两种情况：

　　①货币供应量<货币需求量：供给不足的情况，很少出现。

　　②货币供应量>货币需求量：供给过多，经常出现。原因很多，如政府向中央银行透支以融通财政赤字;一味追求经济增长速度而不适当的采取扩张性货币政策刺激经济等。后果之一是引发严重通货膨胀。

　　(2)结构性货币失衡：货币供需总量大体一致，但货币供需结构不相适应。原因是社会经济结构不合理，所以必须通过经济结构调整加以解决。

　　由于结构性货币失衡根源于经济结构，所以，中央银行在宏观调控时更多的注意总量性失衡。

　　【例题14：2004年多选题】货币均衡是用来说明货币供给与货币需求的关系，其特征有( )

　　A.货币供给与货币需求大体一致

　　B.货币供给与货币需求在数量上完全相等

　　C.货币均衡是一个动态过程

　　D.货币均衡是一个静态过程

　　E.现代经济中货币均衡在一定程度上反映了经济总体均衡状况

　　答案：ACE

　　【例题15：课后题第7题】在现代信用货币制度下，经常出现的货币失衡形式是( )

　　A.货币供应量相对于货币需求量偏大

　　B.货币供应量相对于货币需求量偏小

　　C.总量性失衡

　　D.结构性失衡

　　答案：A

　　二、货币均衡水平决定

　　研究货币均衡问题，更重要的是研究货币的均衡水平及由此而决定的流通领域中的货币数量与宏观经济其他变量的综合平衡问题。

　　1、货币数量与经济增长的关系：

　　在宏观经济方面，总的要求是达到或保持社会总供给与总需求之间的平衡关系。

　　社会总供给是以商品价格总额形态表现，表现为一定时期的国内生产总值(GDP)。

　　社会总需求是以货币形态出现，表现为通过货币的多次周转而实现的社会购买力(MV)。

　　因此：保持总供给与总需求的均衡关系，要求处理好货币数量与经济增长之间的关系。

　　要保证国民经济在物价稳定的条件下协调发展，就必须使流通领域中货币数量的增长幅度与国民经济的增长速度相互配合。

　　假定货币流通速度相对稳定，货币供应量(M1)应当与GDP同步增长，即ΔM1=Y′×M0。

　　Y′----GDP增长率

　　M0 ----上期货币量

　　2、货币数量与物价上涨的关系

　　在劳动生产率不断提高，单位产品所包含的价值量相对下降的情况下，商品价格并不相应下降。

　　(1)物价自然上涨的因素：

　　①劳动生产率提高在技术或劳动密集性程度不同的部门并不一致，从而造成“剪刀差”现象，调整时，一般是通过调高价格低于价值的那部分劳动密集型产品的价格，以使价格体系趋于合理化，结果必然是价格总水平上涨;

　　②随着产品的更新换代，技术性能不断提高，也无形中使同类产品的价格自然上升，结果也是导致物价总水平的不断上涨。

　　若考虑物价自然上升的因素，流通领域中货币数量的增长应略高于国内生产总值的增长。

　　即本期货币增量ΔM1=(GDP的增长率Y′+物价自然上涨率P′)×M0 ,

　　或者：货币供应量增长率M′=Y′+P′

　　该式反映了货币均衡与经济增长及物价水平的关系。

　　【例题16：多选】在确定经济发展所需要的必要货币供应量时，还需要考虑物价的自然上涨因素。导致物价自然上涨的主要因素有( )

　　A出现价格“剪刀差”时的价格调整

　　B产品的更新换代

　　C货币供应量的增加

　　D货币需求的下降

　　E产品技术性能的提高

　　答案：ABE

　　第四节通货膨胀

　　学习要求：

　　1、掌握通货膨胀的 含义及类型

　　2、掌握通货膨胀的原因

　　3、掌握通货膨胀的治理

　　具体内容：

　　(一)通货膨胀的概念

　　萨缪尔森在其《经济学》中的定义是在一定时期内，商品和生产要求价格总水平持续不断的上涨。

　　马克思货币理论中的定义是：在纸币流通条件下，由于纸币的过度发行而引起的纸币贬值，物价上涨的现象。

　　多种通货膨胀的定义有两点是共同的：

　　有效需求大于有效供给

　　物价持续上涨

　　通用定义，在价值符号流通条件下，由于货币供给过度而引起的货币贬值，物价上涨的现象。

　　【例题17：课后题第9题】通货膨胀是货币的一种非均衡状态，当观察到( )现象时，就可以认为出现了通货膨胀。

　　A 某种商品价格上涨

　　B有效需求小于有效供给

　　C一般物价水平持续上涨

　　D太少的货币追逐太多的商品

　　答案：C

　　(二)通货膨胀的类型

　　1、按通货膨胀的成因分为：需求拉上型通货膨胀;成本推进型通货膨胀;输入型通货膨胀;结构型通货膨胀

　　(1)需求拉上型通货膨胀：是指社会总需求过度增长，超过了社会总供给的增长幅度，导致商品和劳务供给不足、物价持续上涨的通货膨胀类型。

　　需求拉上型通货膨胀特点：

　　①自发性：即支出的增长是独立的，与实际的或预期的成本增长无关;

　　②诱发性：成本的增长导致工资及其他收入的增长，诱使消费支出增长。

　　③支持性：政府为阻止失业率上升而增加支出，或采取扩张性财政政策或货币政策以增加总需求。

　　(2)成本推进型通货膨胀：因成本自发性增加而导致物价上涨的通货膨胀。分为：

　　“工资推进型通货膨胀”----工资和物价螺旋上升的通货膨胀。

　　“利润推进型通货膨胀”----垄断企业为保证实现其利润目标而操纵的市场、人为抬高产品价格而引起的通货膨胀。

　　(3)输入型通货膨胀：进口商品价格上升，费用增加而使物价总水平上涨所引致的通货膨胀。这实质上是一种通货膨胀的国际传导现象。

　　(4)结构型通货膨胀：经济结构方面的因素变动所引致的。

　　2、按照通货膨胀的表现形式分为公开型通货膨胀和抑制型通货膨胀

　　(1)公开型通货膨胀：物价水平随货币数量变动而自发波动，故而物价上涨是通货膨胀的基本标志，又称为开放性通货膨胀。

　　(2)抑制型通货膨胀：一国实行物价管制的情况下，商品供给短缺不能由物价上涨来反映，只表现人们普遍持币待购而使货币流通速度减慢，又称为隐蔽性通货膨胀。

　　【例题18：07年单选题】从理论上讲，工资上涨过快容易导致( )通货膨胀。

　　A.需求拉上型

　　B.成本推进型

　　C.输入型

　　D.结构型

　　答案：B

　　【例题19：06年单选题】垄断企业操纵市场、人为抬高产品价格所引起的通货膨胀，属于( )通货膨胀。

　　A.需求拉上型

　　B.利润推进型

　　C.结构型

　　D.输入型

　　答案：B

　　【例题20：2004年单选题】抑制型通货膨胀主要表现为( )

　　A.货币流通速度减慢

　　B.物价持续上涨

　　C.有效需求不足

　　D.货币汇率贬值

　　答案：A

　　【例题21：2008年单选题】抑制型通货膨胀的表现( )

　　A、人们持币待购，使货币流通速度变慢

　　B、物价普遍上涨

　　C、有效需求不足

　　D、货币贬值

　　答案：A

　　【例题22：课后题第18题】通货膨胀是价值符号流通条件下的特有现象，是货币不均衡的一种表现。下列现象中，属于通货膨胀表现形式的有( )

　　A物价普通持续上涨

　　B银行储蓄存款增长率大幅增长

　　C货币供应量下降

　　D人们普遍持币待购

　　E计划经济条件下货币流通速度大幅减慢

　　答案：ADE

　　(三)通货膨胀的原因

　　1、直接原因

　　过度的信贷供给是造成通货膨胀的直接原因。

　　2、主要原因

　　(1)财政原因----发生财政赤字或推行赤字政策。

　　(2)信贷原因----信用膨胀，银行信用提供的货币量超过经济发展对货币数量的客观需求。其原因包括，财政赤字的压力，社会上过热的经济增长要求，银行自身决策失误等。

　　3、其他原因---如投资规模过大、国民经济结构比例失衡、国际收支长期顺差等。

　　【例题23：课后题第19题】过度的货币供给是造成通货膨胀的直接原因，而导致供给过度的具体原因又有多方面，包括( )。

　　A财政盈余

　　B过热的社会经济增长导致信用膨胀

　　C银行自身的决策失误导致信用膨胀

　　D财政赤字

　　E赤字财政

　　答案：BCDE

　　(四)通货膨胀的治理

　　综合国际国内一般经验，治理措施主要有紧缩的需求政策和积极的供给政策。

　　1、紧缩的需求政策

　　紧缩需求政策包括紧缩性财政政策和紧缩性货币政策。

　　(1)紧缩性财政政策----限制支出、减少需求。概括的讲就是“增收节支”。

　　一般包括以下措施：

　　①减少政府支出：消减购买性支出

　　消减转移性支出

　　②增加税收：

　　③发行公债：

　　(2)紧缩性货币政策

　　①提高法定存款准备金率

　　②提高再贴现率

　　③公开市场业务：通货膨胀时期，中央银行一般会在公开市场向商业银行等金融机构出售有价证券。

　　2、积极的供给政策

　　在抑制总需求的同时，积极运用刺激生产的方法增加供给来治理通货膨胀，主要措施有减税、削减社会福利开支、适当增加货币供给发展生产和精简规章制度。

　　【例题24：课后题第20题】紧缩性货币政策的措施主要有( )

　　A提高法定存款准备金率

　　B提高再贴现率

　　C公开市场操作

　　D从严收入政策

　　答案：ABC