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※ 2021年9月5日中级会计职称真题及答案
——《中级财务管理》
一、单选题
1.【题干】对于寿命期不同的互斥投资方案，下列各项中，最为适用的决策指标是( )。
【选项】
A.动态回收期
B.净现值
C.内含收益率
D.年金净流量
【答案】D
2.【题干】某公司信用条件为“0.8/10，N/30”，预计有25%(按销售额计算)的客户选择现金折扣优惠，其余客户在信用期满时付款，则平均收现期为( )。
【选项】
A.15天
B.20天
C.30天
D.25天
【答案】D
3.【题干】某公司流动比率为1.8，如果赊购一批原材料，则流动比率的变化方向是( )。
【选项】
A.不变
B.以上都有可能
C.变大
D.变小
【答案】D
4.【题干】某公司发行普通股的筹资费率为6%，当前股价为10元/股，本期已支付的现金股利为2元/股，未来各期股利按2%的速度持续增长。则该公司留存收益的资本成本率为( )。
【选项】
A.23.70%
B.22.4%
C.21.2%
D.20.4%
【答案】B
5.【题干】某材料日需用量为50千克，经济订货批量为4 500千克，订货后平均交货时间为6天，基于扩展的经济订货模型，再订货点为( )。
【选项】
A.750千克
B.150千克
C.540千克
D.300千克
【答案】D
6.【题干】某产品标准工时为2小时/件，变动制造费用标准分配率为3元/小时，如果实际产量为3 000件，实际工时为6 300小时，实际变动制造费用为20 160元。则变动制造费用效率差异为( )。
【选项】
A.1 260元
B.630元
C.2 160元
D.900元
【答案】D
7.【题干】下列各项中，既不影响现金比率又不影响速动比率的是( )。
【选项】
A.交易性金融资产
B.应收票据
C.短期借款
D.存货
【答案】D
8.【题干】某工程项目现需要投入3亿元，如果延迟一年建设，投入将增加10%，假设利率为5%，则项目延迟造成的投入现值的增加额为( )。
【选项】
A.0.14亿元
B.0.17亿元
C.0.3亿元
D.0.47亿元
【答案】A
9.【题干】某租赁公司购进设备并出租，设备价款为1 000万元。该公司出资200万元，余款通过设备抵押贷款解决，并用租金偿还贷款，该租赁方式是( )。
【选项】
A.售后回租
B.经营租赁
C.杠杆租赁
D.直接租赁
【答案】C
10.【题干】下列筹资方式中，由企业之间商品或劳务交易活动形成的，能够作为企业短期资金经常性来源的是( )。
【选项】
A.融资租赁
B.留存收益
C.短期借款
D.商业信用
【答案】D
11.【题干】某公司将1%的股票赠与管理者以激励其实现设定的业绩目标，如果目标未实现，公司有权将股票收回，这种股权激励模式是( )。
【选项】
A.股票期权模式
B.股票增值权模式
C.业绩股票激励模式
D.限制性股票模式
【答案】D
12.【题干】某公司1月、2月、3月的预计销售额分别为20000元、25000元、22000元。每月销售额在当月收回30%，次月收回70%。预计3月末的应收账款余额为( )。
【选项】
A.14100元
B.13500元
C.20100元
D.15400元
【答案】D
13.【题干】下列各项中，属于修正的MM理论观点的是( )。
【选项】
A.企业有无负债均不改变企业价值
B.企业负债有助于降低两权分离所带来的的代理成本
C.企业可以利用财务杠杆增加企业价值
D.财务困境成本会降低有负债企业的价值
【答案】C
14.【题干】某项银行贷款本金为100万元，期限为10年、利率为8%，每年年末等额偿还本息，则每年偿还额的计算式为( )。
【选项】
A.100/(F/A，8%，10)
B.100×(1+8%)/(F/A，8%，10)
C.100×(1+8%)/(P/A，8%，10)
D.100/(P/A，8%，10)
【答案】D
15.【题干】在责任成本管理中，关于成本中心的表述错误的是( )。
【选项】
A.责任成本是成本中心考核和控制的主要内容
B.成本中心是指有权发生并控制成本的单位
C.成本中心不考核收入，只考核成本
D.成本中心需要对本中心的全部成本负责
【答案】D
16.【题干】在分析业务量与预算项目之间数量依存关系的基础上，分别确定不同业务量及其相应预算项目金额的预算编制方法是( )。
【选项】
A.定期预算法
B.固定预算法
C.滚动预算法
D.弹性预算法
【答案】D
17.【题干】下列各项中，属于资本市场的是( )。
【选项】
A.股票市场
B.同业拆借市场
C.票据市场
D.大额定期存单市场
【答案】A
18.【题干】某投资项目在折现率为10%时净现值为100万元;折现率为14%时，净现值为-150万元。则该项目的内含收益率为( )。
【选项】
A.12.4%
B.11.33%
C.11.6%
D.12.67%
【答案】C
19.【题干】关于股票分割，下列表述正确的是( )。
【选项】
A.会引起股票面值的变化
B.不会增加发行在外的股票总数
C.会引起所有者权益总额的变化
D.会引起所有者权益内部结构的变化
【答案】A
20.【题干】某基金的全部资产中，有10%投资于股票，5%投资于短期国债，85%投资于公司债券。则该基金被认定为( )。
【选项】
A.股票基金
B.货币市场基金
C.混合基金
D.债券基金
【答案】D
二、多选题
1.【题干】企业在制定流动资产融资策略时，下列各项中被视为长期资金来源的有( )。
【选项】
A.股东权益资本
B.临时性流动负债
C.自发性流动负债
D.长期负债
【答案】ACD
2.【题干】为了缓解公司债权人和所有者之间的利益冲突，债权人可以采取的措施有( )。
【选项】
A.设置借债担保条款
B.不再给予新的借款
C.限制支付现金股利
D.事先规定借债用途
【答案】ABCD
3.【题干】在企业的全面预算体系中，下列项目属于预计利润表编制内容的有( )。
【选项】
A.所得税费用
B.毛利
C.未分配利润
D.利息
【答案】ABD
4.【题干】下列投资项目财务评价指标中，考虑了项目寿命期内全部现金流量的有( )。
【选项】
A.现值指数
B.动态回收期
C.年金净流量
D.内含收益率
【答案】ACD
5.【题干】关于企业应收账款保理，下列表述正确的有( )。
【选项】
A.增强了资产的流动性
B.是资产证券化的一种形式
C.具有融资功能
D.能够减少坏账损失
【答案】ACD
6.【题干】关于两项证券资产的风险比较，下列说法正确的有( )。
【选项】
A.期望值相同的情况下，标准差率越大，风险程度越大
B.期望值不同的情况下，标准差率越大，风险程度越大
C.期望值不同的情况下，标准差越大，风险程度越大
D.期望值相同的情况下，标准差越大，风险程度越大
【答案】ABD
7.【题干】关于企业价值最大化财务管理目标，下列说法正确的有( )。
【选项】
A.以股东财富最大化为基础
B.有助于克服企业追求利润的短期行为
C.考虑了收益的时间价值
D.考虑了风险与收益的关系
【答案】ABCD
8.【题干】某公司发放股利前的股东权益如下：股本3000万元(每股面值1元)，资本公积2000万元，盈余公积2000万元，未分配利润5000万元。若每10股发放1股普通股作为股利，股利按市价(每股10元)计算，则公司发放股利后，下列说法正确的有( )。
【选项】
A.未分配利润的金额为2000万元
B.股东权益的金额为12000万元
C.股本的金额为3300万元
D.盈余公积的金额为4700万元
【答案】ABC
9.【题干】在作业成本法下，下列属于批别级作业的有( )。
【选项】
A.设备调试
B.厂房维护
C.生产准备
D.新产品设计
【答案】AC
10.【题干】与银行借款相比，公开发行股票筹资的特点有( )。
【选项】
A.资本成本较低
B.增强公司的社会声誉
C.不受金融监管政策约束
D.信息披露成本较高
【答案】BD
三、判断题
1.【题干】基于优序融资理论，在成熟的金融市场中，企业筹资方式的优先顺序依次为内部筹资、股权筹资和债务筹资。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】B
2.【题干】两种股票构成的资产组合的预期收益率是这两种股票预期收益率的加权平均数，其权数为两种股票在组合中的价值比例。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】A
3.【题干】在全面预算体系中，企业应当首先编制财务预算，在此基础上编制经营预算与专门决策预算。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】B
4.【题干】在独立投资方案决策中，只要方案的现值指数大于0，该方案就具有财务可行性。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】B
5.【题干】如果公司以股东财富最大化作为财务管理目标，存在利益冲突时，应优先满足股东的利益要求。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】B
6.【题干】如果公司增发普通股，则公司的优先股股东具有优先于普通股股东认购新股的权利。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】B
7.【题干】存货管理中，较高的保险储备增加了存货的储存成本，但降低了缺货成本。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】A
8.【题干】某公司目标资本结构要求权益资本占60%，2020年的净利润为2 000万元，预计2021年的投资需求为1 000万元。按照剩余股利政策，2020年可发放的现金股利为1 400万元。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】A
9.【题干】公司为应对未来可能出现的突发事件而持有一定量的现金，该现金持有动机在于满足预防性需求。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】A
10.【题干】计算利息保障倍数时，“应付利息”指的是计入财务费用中的利息支出，不包括资本化利息。( )
【选项】
A.正确
B.错误
【答案】B
四、计算分析题(本类题共3小题，共15分。凡要求计算的，可不列出计算过程，计算结果出现两位以上小数的，均四舍五入保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的，必须有相应的文字阐述。)
1.甲公司持有A、B两种证券构成的投资组合，假定资本资产定价模型成立。其中A证券的必要收益率为21%、β系数为1.6;B证券的必要收益率为30%，β系数为2.5。公司拟将C证券加入投资组合以降低投资风险，A、B、C三种证券的投资比重设定为2.5:1:1.5，并使得投资组合的β系数为1.75。
要求：
(1)【题干】计算无风险收益率和市场组合的风险收益率。
【答案】无风险收益率+1.6×市场组合的风险收益率=21%
无风险收益率+2.5×市场组合的风险收益率=30%
解得：无风险收益率=5%，市场组合的风险收益率=10%
【考点】风险与收益
(2)【题干】计算C证券的β系数和必要收益率。
【答案】①1.75=1.6×2.5/(2.5+1+1.5)+2.5×1/
(2.5+1+1.5)+βc×1.5/(2.5+1+1.5)
解得：βc=1.5
②必要收益率=5%+1.5×10%=20%
【考点】风险与收益
2.甲公司是一家制造业股份有限公司，生产销售一种产品，产销平衡。2020年度销售量为100 000件，单价为0.9万元/件，单位变动成本为0.5万元/件，固定成本总额为30 000万元。2020年度的利息费用为2 000万元。公司预计2021年产销量将增长5%，假设单价、单位变动成本与固定成本总额保持稳定不变。
要求：
(1)【题干】计算2020年度的息税前利润。
【答案】2020年度的息税前利润=(0.9-0.5)×100 000-30 000=10 000(万元)
【考点】杠杆效应
(2)【题干】以2020年为基期，计算下列指标：
①经营杠杆系数;
②财务杠杆系数;
③总杠杆系数。
【答案】①经营杠杆系数=(0.9-0.5)×100 000/10 000=4
②财务杠杆系数=10 000/(10 000-2 000)=1.25
③总杠杆系数=4×1.25=5
【考点】杠杆效应
(3)【题干】计算2021年下列指标：
①预计息税前利润;
②预计每股收益增长率。
【答案】①预计息税前利润增长率=5%×4=20%
预计息税前利润=10 000×(1+20%)=12 000(万元)
②预计每股收益增长率=5%×5=25%
【考点】杠杆效应
3.甲公司当年销售额为3 000万元(全部为赊销)，变动成本率为50%，固定成本总额为100万元，应收账款平均收现期为30天，坏账损失占销售额的0.2%。公司为扩大市场份额，计划于次年放宽信用期限并开始提供现金折扣。经测算，采用新信用政策后销售额将增至3 600万元(全部为赊销)，应收账款平均收现期延长到36天，客户享受到的现金折扣占销售额的0.5%，坏账损失占销售额的0.3%，变动成本率与固定成本总额保持不变。一年按360天计算，不考虑企业所得税等其他因素，并假设公司进行等风险投资的必要收益率为10%。
要求：
(1)【题干】计算公司采用新信用政策而增加的应收账款机会成本。
【答案】公司采用新信用政策而增加的应收账款机会成
本=3 600/360×36×50%×10%-3 000/360×30×50%×10%=5.5(万元)
【考点】应收账款管理
(2)【题干】计算公司采用新信用政策而增加的坏账损失与现金折扣成本。
【答案】增加的坏账损失=3600*0.3%-3000*0.2%=4.8万元;
增加的现金折扣成本=3 600×0.5%=18(万元)
合计22.8万元
【考点】应收账款管理
(3)【题干】计算公司采用新信用政策而增加的边际贡献。
【答案】公司采用新信用政策而增加的边际贡献=(3 600-3 000)×(1-50%)=300(万元)
【考点】应收账款管理
(4)【题干】计算新信用政策增加的损益，并据此判断改变信用政策是否合理。
【答案】新信用政策增加的损益=300-5.5-22.8=271.7(万元)
因为新信用政策增加的损益大于0，所以改变信用政策合理。
【考点】应收账款管理
五、综合题。
1.甲公司是一家制造企业，计划在2021年初新增一套设备，用于生产一种新产品。相关资料如下：
资料一：公司拟通过外部筹资购置新设备，根据目标资本结构设计的筹资组合方案如下：银行借款筹资占40%，资本成本为7%;发行普通股筹资占60%，资本成本为12%。
资料二：设备投资额为30000000元，建设期为0，运营期为5年，采用直线法计提折旧，预计净残值为1500000元。设备投入运营之初，需垫支营运资金
5000000元，该营运资金在运营期满时全额收回。公司以筹资组合的资本成本率为项目折现率，适用的企业所得税税率为25%。
资料三：设备运营期间，预计年产销量为40000件，单价为1000元/件，单位变动成本为600元/件，变动成本均为付现成本，固定成本仅包括设备折旧费。
资料四：货币时间价值系数表如下。
期数年金现值系数复利现值系数
7%8%9%10%12%7%8%9%10%12%
4 3.38723.31213.23973.16993.03730.76290.73500.70840.68300.6355
54.10023.99273.88973.79083.60480.71300.68060.64990.62090.5674
要求：
(1)【题干】根据资料一，计算筹资组合的平均资本成本率
【答案】筹资组合的平均资本成本率=40%×7%+60%×12%=10%
【考点】本量利分析与应用
(2)【题干】根据资料二和资料三，计算：①边际贡献率;②盈亏平衡点的产销量;③安全边际额;④盈亏平衡作业率。
【答案】①边际贡献率=(1000-600)/1000=40%
②折旧=(30000000-150000)/5=5700000(元)
盈亏平衡点的产销量=5700000/(1000-600)=14250(件)
③安全边际额=(40000-14250)×1000=25750000(元)
④盈亏平衡作业率=14250/40000=35.63%
【考点】本量利分析与应用
(3)【题干】根据资料二、资料三和资料四，不考虑利息费用及其影响，计算：①年营业现金净流量：②净现值;③年金净流量;④静态回收期。
【答案】①年营业现金净流量=(1000-600)×40000×(1-25%)+5700000×25%=13425000(元)
②净现值=13425000×(P/A，10%，5)+(1500000+5000000)×(P/F，10%，5)-(30000000+5000000)=19927340(元)
③年金净流量=19927340/(P/A，10%，5)=5256763.74(元)
④静态回收期=(30000000+5000000)/13425000=2.61(年)
【考点】投资项目财务评价指标
2.甲公司是一家制造企业，有关资料如下：
资料一：甲公司2020年12月31日资产负债表(单位：万元)如下。
资产负债与股东权益
年初数 年末数 年初数 年末数
货币资金 44004000短期借款57005500
应收账款 40006000应付账款35004500
存货 45005500长期借款83007400
固定资产 1790017400股本 2000020000
无形资产 80008000留存收益13003500
资产总计 3880040900负债与股东权益总计3880040900
资料二：公司2020年度营业收入(即销售额，下同)为50 000万元，营业成本为40 000万元。
资料三：公司2020年应付账款周转期为36天，一年按360天计算。
资料四：公司预计2021年度的营业收入将达到70 000万元，净利润预计为7 000万元，利润留存率为40%。
假定公司2020年末的货币资金、应收账款、存货、应付账款项目与营业收入的比例关系在2021年度保持不变。此外，因销售额增长，现有生产能力不足，公司需要在2021年追加固定资产投资6 000万元。
资料五：对于外部资金需求，公司选择按面值发行债券，期限为5年，票面利率为9%，每年付息一次，到期一次性还本，筹资费用率为2%。公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：
(1)【题干】根据资料一，计算2020年末下列指标：①流动比率;②速动比率;③现金比率。
【答案】①流动比率=(4 000+6 000+5 500)/(5 500+4 500)=1.55;
②速动比率=(4 000+6 000)/(5 500+4 500)=1;
③现金比率=4 000/(5 500+4 500)=0.4。
【考点】基本的财务报表分析
(2)【题干】根据资料一和资料二，计算：①2020年总资产周转率;②2020年末权益乘数。
【答案】①总资产周转率=50 000/[(38 800+40 900)/2]=1.25(次);
②权益乘数=40 900/(20 000+3 500)=1.74。
【考点】基本的财务报表分析
(3)【题干】根据资料一、资料二和资料三，计算2020年下列指标：①应收账款周转期;②存货周转期;③经营周期;④现金周转期。
【答案】①应收账款周转率=50 000/[(4 000+6 000)/2]=10(次);
应收账款周转期=360/10=36(天);
②存货周转率=40 000/[(4 500+5 500)/2]=8(次);
存货周转期=360/8=45(天);
③经营周期=36+45=81(天);
④现金周转期=81-36=45(天)。
【考点】基本的财务报表分析
(4)【题干】根据资料一、资料二和资料四，计算2021年的外部融资需求量。
【答案】2021年的外部融资需求量=(4 000+6 000+5 500-4 500)/50 000×(70 000-50 000)+6 000-7 000×40%=7 600(万元)。
【考点】资金需要量预测
(5)【题干】根据资料五，计算债券的资本成本率(不考虑货币时间价值)。
【答案】债券资本成本率=9%×(1-25%)/(1-2%)=6.89%。
【考点】资本成本
中级会计实务