>>回购协议市场

　　一、证券回购协议市场：通过回购协议进行短期资金融通交易的场所。

　　(1)市场活动由回购和逆回购组成。

　　(2)回购协议：资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订的、在一定时期内按照原定价格或约定价格购回所卖证券的协议。

　　(3)表面是证券买卖，实质是以证券为质押品而进行的短期资金融通。

　　(4)回购方向：先卖出，再购回。

　　(5)卖出价格小于购回价格，差额是借款的利息。

　　二、回购标的物：国库券或其他有担保债券、商业票据、大额可转让定期存单等。

　　三、作用：

　　(1)增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性。

　　(2)央行公开市场操作的重要工具。

　　(3)有助于降低交易者的市场风险。

　　(4)发展回购协议市场有助于推动银行间同业拆借行为规范化，有助于扩大国债交易规模。

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