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盈亏平衡分析
盈亏平衡分析只适用于项目的财务评价,而敏感性分析和风险分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。
【2017考题·单选题】关于投资方案不确定性分析与风险分析的说法,正确的是( )。
A.敏感性分析只适用于财务评价
B.风险分析只适用于国民经济评价
C.盈亏平衡分析只适用于财务评价
D.盈亏平衡分析只适用于国民经济评价
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析只适用于财务评价,敏感性分析和风险分析可同时用于财务评价和国民经济评价。
【例题·多选题】投资项目财务评价中的不确定性分析有( )。
A.盈亏平衡分析
B.增长率分析
C.敏感性分析
D.发展速度分析
E.均值分析
『正确答案』AC
『答案解析』本题考查的是盈亏平衡分析。不确定分析主要包括盈亏平衡分析和敏感性分析。
一、基本的损益方程式
利润=销售收入-总成本-销售税金
假设产量等于销售量,并且项目的销售收入与总成本均是产量的线性函数:
销售收入=单位售价×销量
总成本=变动成本+固定成本=单位变动成本×产量+固定成本
销售税金=单位产品销售税金及附加×销售量
整理得利润表达式: B=p·Q-Cv·Q-CF-t·Q
利润=(单价-单位变动成本-单位产品销售税金及附加)×产销量-固定成本
由于单位产品的销售税金及附加是随产品的销售单价变化而变化的,为了便于分析,将销售收入与销售税金及附加合并考虑,即可将产销量、成本、利润的关系反映在直角坐标系中,成为基本的量本利图,如下图所示。
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1.线性盈亏平衡分析的前提条件
①生产量等于销售量;
②生产量变化,单位可变成本不变,从而使总生产成本成为生产量的线性函数;
③生产量变化,销售单价不变,从而使销售收入成为销售量的线性函数;
④只生产单一产品;或者生产多种产品,但可以换算为单一产品计算。
2.盈亏平衡点的表达形式
主要以产量和生产能力利用率来表示盈亏平衡点。
①用产量表示的盈亏平衡点BEP(Q)。
令基本损益方程式中的利润B=0.此时的产量Q0即为盈亏临界点产销量。即:
【例题·单选题】某项目设计生产能力为50万件/年,预计单位产品售价为150元,单位产品可变成本为130元,固定成本为400万元,该产品税金及附加的合并税率为5%。则用产销量表示的盈亏平衡点是( )万件。
A.14.55
B.20.60
C.29.63
D.32.00
『正确答案』D
『答案解析』本题考查的是盈亏平衡分析。(150-130-150×5%)X-400=0.解得X=32(万件)。
②用生产能力利用率表示的盈亏平衡点BEP(%)
生产能力利用率:盈亏平衡点产销量占项目正常产量的比重。
正常产量,是指达到设计生产能力的产销数量,也可以用销售金额来表示。销售
BEP(Q)=BEP(%)×设计生产能力
【提示】盈亏平衡点应按项目的正常年份计算,不能按计算期内的平均值计算。
③用年销售金额表示的盈亏平衡点BEP(S)
单一产品企业在现代经济中只占少数,大部分项目会产销多种产品。多品种项目可以使用年销售金额来表示盈亏临界点。
④用销售单价表示的盈亏平衡点BEP(p)
【例4.2.4】某项目设计生产能力为年产50万件产品,根据资料分析,估计单位产品价格为100元,单位产品可变成本为80元,固定成本为300万元,试用产量、生产能力利用率、销售额、单位产品价格分别表示项目的盈亏平衡点。已知该产品销售税金及附加的合并税率为5%。
【例题·单选题】某投资方案设计生产能力为1000台/年,盈亏平衡点产量为500台/年,方案投产后,前4年的达产率见下表。则该方案首次实现盈利的年份为投产后的第( )年。
投产年份 第1年 第2年 第3年 第4年 达产率 30% 50% 70% 90%
A.1
B.2
C.3
D.4
『正确答案』C
『答案解析』本题考查的是盈亏平衡分析。第二年达到盈亏平衡点,第三年才开始盈利,所以应该选择选项C。
二、盈亏平衡分析方法
盈亏平衡点的经济含义:
盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力。
盈亏平衡点越低,适应市场变化的能力越强,抗风险能力越强。
盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小,但并不能揭示产生项目风险的根源。对采取哪些方法和途径来达到降低盈亏平衡点并没有给出答案。
【例题·单选题】在投资方案的不确定性分析中,通过盈亏平衡分析,可以( )。
A.度量项目风险的大小
B.揭示产生项目风险的根源
C.找出降低项目风险的具体途径
D.确定风险因素的变动对项目的影响程度
『正确答案』A
『答案解析』本题考查的是盈亏平衡分析。盈亏平衡分析虽然能够度量项目风险的大小,但并不能揭示产生项目风险的根源。虽然通过降低盈亏平衡点就可以降低项目的风险,提高项目的安全性;通过降低成本可以降低盈亏平衡点,但如何降低成本,应该采取哪些可行的方法或通过哪些有效的途径来达到该目的,盈亏平衡分析并没有给出答案,还需采用其他一些方法来帮助实现该目的。因此,在应用盈亏平衡分析时,应注意使用的场合及欲达到的目的,以便能够正确地运用这种方法。
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