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【例题·单选题】下列关于利率期限结构的表述中，属于无偏预期理论观点的是( )。
A.不同到期期限的债券无法相互替代
B.即期利率水平完全由各个期限市场的供求关系决定
C.长期即期利率是短期利率的无偏估计
D.长期即期利率是未来短期预期利率的平均值与流动性风险溢价之和
『正确答案』C
『答案解析』选项AB是市场分割理论;选项C是无偏预期理论;选项D是流动性溢价理论。
【例题·单选题】下列关于收益率曲线的解释中，属于流动性溢价理论的是( )。
A.上斜收益率曲线表示市场预期未来的短期利率会上升
B.上斜收益率曲线表示市场预期未来的短期利率既可能上升、也可能不变
C.水平收益率曲线表示各个期限市场的均衡利率水平持平
D.水平收益率曲线表示市场预期未来的短期利率水平保持稳定
『正确答案』B
『答案解析』选项AD是无偏预期理论;选项C是市场分割理论;选项B是流动性溢价理论。
【例题·多选题】(2009年)下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有( )。
A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数
『正确答案』ABCD
『答案解析』投资回收额的计算是普通年金现值的逆运算，所以投资回收系数与普通年金现值系数互为倒数，选项A正确;偿债基金的计算是普通年金终值的逆运算，所以偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数，选项B正确;预付年金现值等于普通年金现值乘以(1+折现率)，选项C正确;预付年金终值等于普通年金终值乘以(1+折现率)，选项D正确。
【例题·多选题】(2016年)下列关于投资项目资本成本的说法中，正确的有( )。
A.资本成本是投资项目的取舍率
B.资本成本是投资资本的必要报酬率
C.资本成本是投资项目的内含报酬率
D.资本成本是投资资本的机会成本
『正确答案』ABD
『答案解析』投资项目的资本成本是指项目本身所需投资资本的机会成本，是公司投资于资本支出项目的必要报酬率，选项BD的说法正确;内含报酬率是项目投资后预计能够达到的报酬，选项C的说法错误;项目预计达到的报酬率大于项目资本成本，项目可行，即项目资本成本是投资项目取舍率，选项A的说法正确。
【例题·单选题】(2016年)在进行投资决策时，需要估计的债务成本是( )。
A.现有债务的承诺收益
B.未来债务的期望收益
C.未来债务的承诺收益
D.现有债务的期望收益
『正确答案』B
『答案解析』作为投资决策评估依据的债务成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来决策来说是不相关的沉没成本，选项AD错误;债权人的期望收益是筹资人的真实债务成本，选项B正确，选项C错误。
【例题·单选题】(2013年)下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是( )。
A.曲线上的点均为有效组合
B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
C.两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小
D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小
『正确答案』 C
『答案解析』机会集曲线的有效组合是从最小方差组合至最高报酬率点，选项A错误;最小方差组合点可能比组合中报酬率较低的证券的标准差还要小，选项B错误;两种证券报酬率的相关系数越大，机会集曲线弯曲程度越小，选项C正确;机会集曲线的弯曲程度主要取决于两种证券报酬率的相关系数，选项D错误。
【例题·多选题】(2014年)下列因素中，影响资本市场线中市场均衡点的位置的有( )。
A.无风险利率
B.风险组合的期望报酬率
C.风险组合的标准差
D.投资者个人的风险偏好
『正确答案』 ABC
『答案解析』资本市场线中，市场均衡点的确定受到各种可能风险组合的期望报酬率和标准差的影响。而无风险利率会影响期望报酬率，所以选项ABC正确;市场均衡点独立于投资者的风险偏好，选项D错误。
【例题·多选题】(2009年)下列有关证券投资组合风险的表述中，正确的有( )。
A.证券投资组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系
D.投资组合机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
『正确答案』 ABCD
『答案解析』证券投资组合的风险用投资组合报酬率的标准差表示，依据投资组合报酬率的标准差计算公式，选项AB正确;资本市场线是通过无风险资产报酬率，向风险资产有效边界所做的切线，揭示了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系，选项C正确;投资组合的机会集是在既定的相关系数下，由于投资比例变化而形成的投资组合点的轨迹，反映风险与期望报酬率的权衡关系，选项D正确。
【例题·多选题】(2017年)下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有( )。
A.贝塔系数度量投资的系统风险
B.标准差度量投资的非系统风险
C.方差度量投资的系统风险和非系统风险
D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险
『正确答案』 ACD
『答案解析』标准差度量投资的系统风险和非系统风险，选项B的表述不正确。
【例题·多选题】(2017年)影响某股票贝塔系数大小的因素有( )。
A.整个股票市场报酬率的标准差
B.该股票报酬率的标准差
C.整个股票市场报酬率与无风险报酬率的相关性
D.该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关性
『正确答案』ABD
『答案解析』根据定义公式，贝塔系数=该股票报酬率与整个股票市场报酬率的相关系数×该股票报酬率的标准差/整个股票市场报酬率的标准差，所以选项ABD是答案。
【例题·多选题】(2009年)下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有( )。
A.β系数可以为负数
B.β系数是影响证券报酬率的唯一因素
C.β系数反映的是证券的系统风险
D.投资组合的β系数一定会比组合中任一单只证券的β系数低
『正确答案』AC
『答案解析』根据β系数的计算公式，β系数符号取决于相关系数符号，相关系数在-1至+1之间取值，选项A正确;根据资本资产定价模型，影响证券报酬率的因素包括无风险报酬率、市场组合平均报酬率和贝塔系数，选项B错误;β系数反映的是证券的系统性风险，选项C正确;投资组合的β系数等于各单项资产的β系数的加权平均数，即组合β系数会在最高和最低β系数之间，选项D错误。
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