点击查看：2019年基金从业《私募股权投资》预习试题及答案汇总

　　1、股权投资基金可以分为不同类别，下列不属于分类标准的是(　)。

　　A、按投资领域

　　B、按组织形式

　　C、按资金性质

　　D、按规模大小

　　2、关于创业投资形式的叙述，错误的是(　)

　　A、创业投资可以采取非组织化和组织化形式

　　B、非组织化创业投资是指非专业机构和个人分散从事创业投资

　　C、组织化创业投资是指机构或个人通过设立专业创业投资组织从事创业投资

　　D、天使投资属于组织化创业投资范畴

　　3、下列关于创业投资基金运作的特点介绍，描述错误的是(　)。

　　A、从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业

　　B、从投资方式看，通常采取参股型投资

　　C、从杠杆应用看，借助于杠杆

　　D、从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值

　　4、并购基金是一种(　)的投资方式。

　　A、使用权转移

　　B、管理权转移

　　C、并购权转移

　　D、所有权转移

　　5、杠杆收购基金的运作特点，下列说法错误的是(　)。

　　A、从投资对象看，主要是成长性企业

　　B、从投资方式看，通常采取控股性投资

　　C、从杠杆应用看，往往借助于杠杆

　　D、从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值

　　6、影响杠杆收购收购方的自由资金和外部资金的比例的因素中，下列说法错误的是(　)。

　　A、目标公司所能产生的现金流

　　B、收购方的数量

　　C、外部资金的融资成本

　　D、资本结构的风险

　　7、在杠杆收购融资中，下列关于夹层资本的说法正确的是(　)。

　　A、在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级高、成本低

　　B、在杠杆收购融资中，夹层资本比股权资本优先级低、成本高

　　C、夹层资本，处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间

　　D、夹层资本弹性小，无法满足特定交易的个性化需求

　　8、下列关于夹层资本的来源，说法错误的是(　)。

　　A、夹层基金

　　B、保险公司

　　C、普通股票

　　D、公开市场

　　9、下列关于银行贷款中定期贷款的说法错误的是(　)。

　　A、定期贷款是指具有固定偿还期限的贷款

　　B、通常以被收购公司的资产作抵押

　　C、需要分期偿还本金和利息

　　D、不具有优先偿还权

　　10、银行贷款在杠杆收购中具有重要地位，下列说法错误的是(　)。

　　A、级别最高

　　B、级别最低

　　C、成本最低

　　D、弹性最低

　　11、构建杠杆收购财务模型主要包括五个步骤，其中第三步骤是(　)。

　　A、构建杠杆收购前的财务模型

　　B、输入交易相关数据

　　C、构建杠杆收购后的财务模型

　　D、杠杆收购分析

　　12、构建杠杆收购后的财务模型的步骤中，下列说法错误的是(　)。

　　A、构建偿债时间表

　　B、构建预测利润表

　　C、通过投资活动构建现金流量表

　　D、构建预测现金流量表

　　13、杠杆收购基金在杠杆收购中担负一定的职责，下列说法错误的是(　)。

　　A、选择杠杆收购的目标(通常在投资银行的协助下)

　　B、独立谈判收购价格

　　C、通过一个结束性事件完成交易

　　D、监督高层管理者的活动及决策

　　14、下列股权投资基金的类型中，不属于按组织形式标准划分的是(　)。

　　A、公司型基金

　　B、契约型基金

　　C、合伙型基金

　　D、外币股权投资基金.

　　15、公司型基金中，投资者可通过(　)委任并监督基金管理人。

　　A、独立董事

　　B、高级管理人员

　　C、监事会

　　D、股东大会和董事会

　　16、关于合伙型基金，表述正确的是(　)。

　　A、合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人，不包括基金管理人

　　B、有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任

　　C、普通合伙人不能自行担任基金管理人，需要委托专业的基金管理机构担任基金管理人

　　D、有限合伙人参与投资决策

　　17、下列关于合伙型基金的说法，表述错误的是(　)。

　　A、有限合伙人承担有限责任，需要按照有限合伙协议的约定按期、足额缴纳认缴出资

　　B、普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，对有限合伙企业的责任是执行合伙事务。

　　C、有限合伙人与普通合伙人承担的责任不同

　　D、有限合伙人与普通合伙人对有限合伙企业的权利是相同

　　18、下列基金中，具有独立法人地位的是(　)。

　　A、并购基金

　　B、公司型基金

　　C、合伙型基金

　　D、信托型基金

　　19、下列关于信托(契约)型基金的特点，表述错误的是(　)。

　　A、信托(契约)型基金本质上是一种信托关系

　　B、信托(契约)型基金不是企业所得税的纳税主体

　　C、信托(契约)型基金中，除非基金合同另有约定，基金投资者以其出资为限对基金的债务承担有限责任

　　D、信托(契约)型基金是企业所得税的纳税主体

　　20、根据资金性质的不同，股权投资基金可以分为(　)。

　　Ⅰ人民币基金

　　Ⅱ信托基金

　　Ⅲ合伙型基金

　　Ⅳ外币基金

　　A、ⅠⅡⅣ

　　B、ⅠⅢ

　　C、ⅣⅢ

　　D、ⅠⅣ

　　21、依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金是(　)。

　　A、外币股权投资基金

　　B、内资人民币股权投资基金

　　C、外资人民币股权投资基金

　　D、人民币基金

　　22、股权投资母基金是以(　)为主要投资对象的基金。

　　A、人民币基金

　　B、合伙型基金

　　C、公司型基金

　　D、股权投资基金

　　23、股权投资母基金开始发展起来，大量的股权投资资本开始涌现出现在(　)。

　　A、20世纪70年代

　　B、20世纪80年代

　　C、20世纪90年代

　　D、20世纪60年代

　　24、下列关于股权投资母基金业务的内容，错误的是(　)。

　　A、一级投资

　　B、二级投资

　　C、直接投资

　　D、间接投资

　　25、(　)是母基金的本源业务。

　　A、一级投资

　　B、二级投资

　　C、直接投资

　　D、间接投资

　　26、母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资属于(　)。

　　A、一级投资

　　B、二级投资

　　C、直接投资

　　D、间接投资

　　27、股权投资母基金中能够知道股权投资基金资产组合的是(　)。

　　A、二级投资

　　B、一级投资

　　C、直接投资

　　D、间接投资

　　28、在(　)业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最匹配的项目。

　　A、一级投资

　　B、二级投资

　　C、间接投资

　　D、直接投资

　　29、在专业管理方面，母基金和直接投资股权投资基金相比，叙述错误的是(　)。

　　A、母基金的专业性相对较强

　　B、母基金管理人相比其他投资者更有可能作出正确的投资决策

　　C、母基金为缺乏经验的投资者提供了投资股权投资基金的渠道

　　D、母基金可能因为缺乏对其他方面的了解而丧失投资机会

　　30、投资股权投资基金时，关于投资规模大小的说法错误的是(　)。

　　A、母基金可以帮助大的投资者投资小规模的基金

　　B、母基金可以帮助小的投资者投资大规模的基金

　　C、母基金的规模比较大，很多投资者望而却步

　　D、投资母基金比自行聘请专门投资股权投资基金的团队更加经济有效

　　31、下列关于投资股权投资母基金的成本，表述正确的是(　)。

　　A、股权投资母基金管理人只需向母基金投资者收取管理费

　　B、投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本

　　C、投资直接投资股权投资基金时，需要考虑相比投资母基金的收益

　　D、直接投资股权投资基金的成本高于投资母基金的成本

　　32、下列关于政府引导基金的宗旨，表述错误的是(　)。

　　A发挥财政资金的引导和聚集放大作用，引导民间投资等社会资本投入

　　B增加创业投资资本的供给，克服单纯通过市场配置创业投资资本的市场失灵问题

　　C鼓励创业投资基金投资处于成熟期和成长期等发展成熟的企业

　　D弥补一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足

　　33、跟进投资，是指(　)的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。

　　A、产业导向或区域导向较强

　　B、规模较大

　　C、效益较好

　　D、抗风险能力强

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　　参考答案及解析：

　　1、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资基金分类。股权投资基金可以分为不同类别，按投资领域不同：分为创业投资基金和并购基金;按组织形式不同：分为公司型基金、合伙型基金和信托(契约)型基金;按资金性质不同：分为人民币基金和外币基金。

　　2、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查创业投资基金。天使投资是指除被投资企业职员及其家庭成员和直系亲属以外的个人以其自由资金直接开展的创业投资活动，属于非组织化创业投资范畴。

　　3、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查创业投资基金。创业投资基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。第二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股型投资。第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

　　4、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查并购基金。并购基金通过购买股权的形式对企业的存量股权进行投资，并不为企业提供任何资金，只是一种所有权转移的投资方式，获得资金的是出让企业股权的老股东。

　　5、【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购基金的运作具有以下特点：第一，从投资对象看，主要是成熟企业。第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。

　　6、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购中，收购方的自有资金和外部资金的比例，通常取决于以下三个因素：第一，目标公司所能产生的现金流。第二，外部资金的融资成本。第三，资本结构的风险。

　　7、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查并购基金。在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低;夹层资本，是处于资本结构的中间位置，收益和风险介于银行贷款和股权资本之间的资本形态;夹层资本弹性较大，融资条款可以根据交易所需进行定制，因而可以满足特定交易的个性化需求。

　　8、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查并购基金。夹层资本通常由夹层基金、保险公司以及公开市场提供。

　　9、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查并购基金。定期贷款是指具有固定偿还期限的贷款，通常以被收购公司的资产作抵押，同时又需要分期偿还本金和利息。同循环贷款一样，定期存款也有着最优先的偿还级别。

　　10、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。银行贷款是杠杆收购中级别最高、成本最低和弹性最低的融资来源。

　　11、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。构建杠杆收购财务模型主要包括以下五个步骤：收集、分析、处理与交易相关的基础信息和数据;构建杠杆收购前的财务模型;输入交易相关数据;构建杠杆收购后的财务模型;杠杆收购分析。

　　12、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查并购基金。构建杠杆收购后的财务模型的步骤是：1.构建偿债时间表;2.构建预测资产负债表;3.构建预测资产负债表;4.构建预测现金流量表。

　　13、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查并购基金。杠杆收购基金在杠杆收购中的职责包括：第一，选择杠杆收购的目标(通常在投资银行的协助下);第二，谈判收购价格(通常在投资银行的协助下);第三，募集高级债及夹层资本(通常在投资银行的协助下);第四，通过一个结束性事件完成交易;第五，作为公司的所有者及董事会控制成员，通过已有管理层或新的管理层经营被收购公司;第六，监督高层管理者的活动及决策;第七，作出所有战略和财务决策;第八，决定出售公司的时机和方式(通常在投资银行的协助下)。

　　14、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资基金分类。根据组织形式不同，股权投资基金可以分为公司型基金、合伙型基金和信托(契约)型基金。

　　15、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查公司型基金。从投资者权利角度看，投资者作为公司的股东，可通过股东大会(股东会)和董事会(执行董事)委任并监督基金管理人

　　16、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查合伙型基金。合伙型基金的参与主体主要为普通合伙人、有限合伙人及基金管理人。普通合伙人对基金(合伙企业)债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金(合伙企业)债务承担责任。普通合伙人可自行担任基金管理人或者委托专业的基金管理机构担任基金管理人。有限合伙人不参与投资决策。

　　17、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查合伙型基金。合伙型基金常以有限合伙形式设立，有限合伙人与普通合伙人承担的责任不同，这也就决定了它们对有限合伙企业的权利也不相同。

　　18、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查公司型基金。公司型基金是企业法人实体。

　　19、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查信托(契约)型基金。信托(契约)型基金不是企业所得税的纳税主体，不需要缴纳所得税，只有基金投资者需要对取得的投资收益缴纳所得税，避免了双重纳税

　　20、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查人民币基金。按资金性质分类，股权投资基金可以分为人民币基金和外币基金。

　　21、【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查外币基金。外币股权投资基金，是指依据中国境外的相关法律在中国境外设立，主要以外币对中国境内的企业进行投资的股权投资基金。

　　22、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金。股权投资母基金(基金中的基金)是以股权投资基金为主要投资对象的基金。

　　23、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金。到20世纪90年代初，伴随着大量股权投资资本的涌现，真正意义上的股权投资母基金开始发展起来，它们通过集合多个投资者资金，形成集合投资计划，再投资于多个股权投资基金

　　24、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。

　　25、【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。一级投资是母基金的本源业务

　　26、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后，对存续基金或其投资组合公司进行投资。

　　27、【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。在二级投资业务中，母基金投资的是存续基金。基金已经进行了投资，因此母基金能够知道股权投资基金的资产组合。

　　28、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的业务。在直接投资业务中，母基金能够在股权投资基金的投资项目中，挑选最具吸引力、与其现有投资组合最匹配的项目。

　　29、【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的作用。直接投资股权投资基金，即使投资者拥有基金投资某一方面的知识，也可能因为缺乏对其他方面的了解而丧失投资机会或导致投资失败。母基金管理人通常拥有全面的股权投资的知识、人脉和资源，在对股权投资基金进行投资时，母基金相比其他投资者更有可能作出正确的投资决策。参见教材P45。

　　30、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的作用。母基金通常拥有相当的规模，能够吸引。留住及聘用行业内最优秀的投资管理人才。

　　31、【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查股权投资母基金的风险、收益与成本。股权投资母基金管理人要向母基金投资者收取管理费和业绩报酬，因此，相比直接投资股权投资基金，投资者通过母基金间接投资股权投资基金需额外承担成本。因此，投资者投资母基金时，应考虑投资母基金相对于直接投资股权投资基金的超额收益和成本。

　　32、【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查政府引导基金。政府引导基金通过鼓励创业投资基金投资处于种子期、起步期等创业早期的企业，弥补一般创业投资基金主要投资于成长期、成熟期和重建期企业的不足

　　33、【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查政府引导基金。跟进投资，是指产业导向或区域导向较强的政府引导基金，通过跟进投资，支持创业投资基金发展并引导其投资方向。

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