工程项目财务评价
1.财务效益和费用的构成：营业收入、补贴收入
1)市场化运作的经营性项目，财务效益主要指营业收入;国家鼓励发展的经营性项目，先征后返的增值税应记作补贴收入。
2)于以提供公共产品服务于社会或以保护环境等为目标的非经营性项目，将补贴作为项目的财务收益。
2.财务效益和费用的估算步骤
融资前分析：先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入，然后是经营成本和流动资金。
融资后分析：应先确定初步融资方案，然后估算建设期利息、估算固定资产原值、计算运营期各年利息，最终估算总成本费用。
2.财务评价参数：计算参数、判据参数。
(1)基准收益率，投资者最低可接受的财务收益率
(2)计算期。包括建设期和运营期。
(3)财务评价判断参数
1)判断盈利能力参数：财务内部收益率(FIRR，动态指标);总投资收益率、项目资本金净利润率(静态指标)
2)判断偿债能力参数：利息备付率、偿债备付率、资产负债率(静态指标);流动比率、速动比率
3.财务分析
经营性项目：盈利能力、偿债能力、财务生存能力
非经营性项目：财务生存能力
(1)经营性项目财务分析：融资前分析和融资后分析。在项目建议书阶段，可只进行融资前分析，应以动态分析为主。
1)融资前分析。融资前动态分析应以营业收入、建设投资、经营成本和流动资金的估算为基础，计算项目投资内部收益率、净现值、静态投资回收期(P0)等指标。
2)融资后分析。以融资前分析和初步的融资方案为基础，进行动态和静态分析(盈利、偿债、财务生存)：
①动态分析，a.项目资本金现金流量分析;b.投资各方现金流量分析;
②静态分析。依据利润与利润分配表计算资本金净利润率(ROE)和总投资收益率(ROI)指标。
财务生存能力分析：应在财务分析辅助表和利润与利润分配表基础上编制财务计划现金流量表，分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次，各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值，应进行短期借款。
习题：经营性项目财务分析可分为融资前分析和融资后分析，关于融资前分析和融资后分析的正确做法是( )。
A.融资前分析以静态分析为主，动态分析为辅
B.融资后分析只进行动态分析，不考虑静态分析
C.融资前分析以动态分析为主，静态分析为辅
D.融资后分析只进行静态分析，不考虑动态分析
答案：C
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