考点十一：股利支付形式与程序

　　☆考点精析

　　(一)股利支付形式

　　股利支付形式可以分为不同的种类，主要有以下四种：

　　1.现金股利;

　　2.财产股利;

　　3.负债股利;

　　4.股票股利。

　　【相关链接】股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的留存收益转化为股本。但股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。它不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

　　可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会引起资金在各股东权益项目间的再分配。而股票股利派发前后每一位股东的持股比例也不会发生变化。

　　发放股票股利虽不直接增加股东的财富，也不增加公司的价值，但对股东和公司都有特殊意义。

　　对股东来讲，股票股利的优点主要有：

　　(1)市场和投资者普遍认为，发放股票股利往往预示着公司会有较大的发展和成长，这样的信息传递会稳定股价或使股价下降比例减小甚至不降反升，股东便可以获得股票价值相对上升的好处。

　　(2)由于股利收入和资本利得税率的差异，如果股东把股票股利出售，还会给他带来资本利得纳税上的好处。

　　对公司来讲，股票股利的优点主要有：

　　(1)发放股票股利不需要向股东支付现金，在再投资机会较多的情况下，公司就可以为再投资提供成本较低的资金，从而有利于公司的发展。

　　(2)发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投资者成为公司股东，进而使股权更为分散，有效地防止公司被恶意控制。

　　(3)股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息，从而增强投资者的信心，在一定程度上稳定股票价格。

　　(二)股利支付程序

　　股利发放涉及的几个日期：

　　1.股利宣告日。

　　2.股权登记日。

　　3.除息日，即领取股利的权利与股票分离的日期。在除息日之前购买的股票才能领取本次股利，而在除息日当天或是以后购买的股票，则不能领取本次股利。

　　4.股利发放日。

　　☆经典例题

　　【例题1·判断题】在除息日之前，股利权利从属于股票;从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。( 　)(2007年)

　　【答案】√

　　【解析】除息日是指股票的所有权和领取股息的权利相分离的日期，从除息日开始，股利权利不再从属于股票。因此，新购入公司股票的投资者不能享有公司本次已宣告发放的股利。

　　【例题2·单项选择题】如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为( 　)。(2008年)

　　A.现金股利

　　B.股票股利

　　C.财产股利

　　D.负债股利

　　【答案】D

　　【解析】股利支付方式主要有现金股利、股票股利、财产股利和负债股利四种。其中，负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。