考点六：投入类财务可行性要素的估算

　　☆考点精析

　　(一)投入类财务可行性要素包括的内容

　　1.在建设期发生的建设投资;

　　2.在建设期期末或运营期前期发生垫支的流动资金投资;

　　3.在运营期发生的经营成本(付现成本);

　　4.在运营期发生的各种税金(包括营业税金及附加和企业所得税)。

　　(二)主要投入类财务可行性要素的估算要点

　　1.建设投资的估算

　　建设投资是建设期发生的主要投资，可分别按形成资产法和概算法进行估算。形成资产法需要分别按形成固定资产的费用、形成无形资产的费用和形成其他资产投资的费用和预备费四项内容进行估算，此法是估算精度较高，应用较为广泛的一种估算方法。

　　【相关链接】固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费。

　　购进固定资产的进项税额单独从销项税额中抵扣，既不作为相关流出，同时也不计入固定资产原值。

　　2.流动资金投资的估算

　　某年流动资金投资额(垫支数)=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额

　　或：=本年流动资金需用数-上年流动资金需用数

　　本年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额

　　【相关链接3】如果流动资金投资属于一次投入，则可以按照以下方法确定：

　　(1)投资该项目之前的流动资金=该年末流动资产-该年末流动负债

　　(2)投资该项目之后的流动资金=该年末流动资产-该年末流动负债

　　(3)投资该项目需要垫付的流动资金=由于投资该项目引起的流动资金增加额=投资该项目之后的流动资金-投资该项目之前的流动资金=增加的流动资产-增加的流动负债

　　【提示1】流动资金投资额属于投资项目增量现金流量的概念。

　　3.经营成本的估算

　　经营成本有加法和减法两种估算公式：

　　(1)加法：某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用

　　(2)减法：某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额

　　其中：某年不包括财务费用的总成本费用=该年固定成本(含费用)+单位变动成本(含费用)×该年预计产销量

　　【提示2】上述成本中既不包括固定性的财务费用，也不包括变动性的财务费用。

　　4.运营期相关税金的估算

　　在进行财务可行性评价中，需要估算的运营期相关税金包括营业税金及附加和调整所得税两项因素。

　　(1)营业税金及附加的估算

　　营业税金及附加的估算，需要通盘考虑项目投产后在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等因素;尽管应交增值税不属于营业税金的范畴，但在估算城市维护建设税和教育费附加内容时，还要考虑应交增值税因素。

　　(2)调整所得税的估算

　　调整所得税=息税前利润×适用的企业所得税税率

　　其中：息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加

　　【相关链接4】增值税属于价外税，不属于投入类财务可行性要素，也不需要单独估算。但在估算城市维护建设税和教育费附加时，要考虑应交增值税指标。

　　☆经典例题

　　【例题1·单项选择题】已知某投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第3年的总营业成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，则投产后第3年用于计算净现金流量的经营成本为( )万元。(2006年)

　　A.1300　　B.760　　C.700 D.300

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是计算运营期净现金流量的经营成本的含义及其构成。经营成本，即付现的营业成本费用。

　　付现的营业成本费用=营业成本费用-非付现的营业成本费用

　　=营业成本费用-(折旧+摊销)

　　=1000-200-40=760(万元)

　　注意：开办费投资100万元是在实际发生时全额计入管理费用。

　　【例题2·单项选择题】已知某投资项目预计投产第一年的流动资产需用数为100万元，流动负债可用数为40万元;投产第二年的流动资产需用数为190万元，流动负债可用数为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为( )万元。(2007年)

　　A.150 B.90 C.60 D.30

　　【答案】D

　　【解析】第一年流动资金投资额=第一年的流动资产需用数-第一年的流动负债可用数 =100-40=60(万元)，第二年流动资金需用数=第二年的流动资产需用数-第二年的流动负债可用数=190-100=90(万元)，第二年流动资金投资额=第二年流动资金需用数-第一年流动资金投资额=90-60=30(万元)。

　　【例题3·单项选择题】某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为( )万元。(2009年)

　　A.1000 B.900 C.800 D.300

　　【答案】B

　　【解析】经营成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900(万元);或者：经营成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300+100=900(万元)。