第六节　股份有限公司的股份发行和转让

　　一、股份发行

　　(一)股份和股票的概念

　　1.股份是指将股份有限公司的注册资本按相同的金额或比例划分为相等的份额。

　　(1)所有股东持有的股份加起来所代表的资本数额即为公司的资本总额。

　　(2)每股金额相等，所表现出的股东权利和义务是相等的。

　　2.股票是指公司签发的证明股东所持股份的凭证，是股份的表现形式。

　　(1)股票是有价证券。股票记载着股票种类、票面金额及代表的股份数。

　　(2)股票是证权证券。任何人只要合法占有股票，其就可以依法向公司行使权利。

　　(3)股票是要式证券。股票应当采取纸面形式或者国务院证券监督管理机构规定的其他形式。

　　(4)股票是流通证券。股票可以在证券交易市场依法进行交易。

　　(二)股票的种类

　　(三)股份的发行原则

　　1.公平、公正的原则

　　(1)同一次发行中的同一种股份应当具有同等的权利，享有同等的利益，同类股份必须同股同权、同股同利;

　　(2)在同次股份发行中，相同种类的股份，每股的发行条件和发行价格应当相同。

　　(3)不允许任何人进行内幕交易、价格操纵、价格欺诈等不正当行为获得超过其他人的利益。

　　2.同股同价原则

　　同股同价，是指同次发行的同种类股票，每股的发行条件和价格应当是相同的。

　　(四)股票的发行价格

　　股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。因为，低于票面金额发行股票，违背资本充实原则，使股票发行募集的资金低于公司相应的注册资本数额。

　　(五)公司发行新股

　　1.发行新股是指股份有限公司成立后再向社会募集股份的法律行为。股份有限公司发行新股是股份有限公司向社会募集股份，增加公司注册资本的行为。

　　2.公司发行新股，股东大会应当对下列事项作出决议：

　　(1)新股种类及数额;

　　(2)新股发行价格;

　　(3)新股发行的起止日期;

　　(4)向原有股东发行新股的种类及数额。

　　【考题·单选题】根据《公司法》的规定，关于股份有限公司股份发行的下列表述中，不正确的是(　)。(2006年考题)

　　A.股份有限公司向法人发行的股票，只能是记名股票

　　B.股份有限公司向社会公众发行的股票，只能是无记名股票

　　C.股份有限公司的股票发行价格不得低于票面金额

　　D.股份有限公司发行股票必须同股同价

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考核点是股份有限公司的股份发行。对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。

　　【考题·多选题】某股份有限公司发行新股，其实施的下列行为中，不符合公司法律制度关于股票发行规定的有(　)。(2007年考题)

　　A.以低于其他投资者的价格向公司原股东发行股票

　　B.以超过股票票面金额的价格发行股票

　　C.向公司发起人发行无记名股票

　　D.向某法人股东发行记名股票，并将该法人法定代表人的姓名记载于股东名册

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』本题考核点是股份有限公司的股份发行。根据规定，股份有限公司每次发行股份每股的发行条件、发行价格应当相同，即遵循“同股同价”的原则，因此选项A的说法是错误的;股票发行价格可以按票据金额，也可以超过票面金额，但不得低于票据金额，因此选项B的说法是正确的，不应该选;公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得“另立户名”或者以“代表人姓名”记名，因此选项C和D的说法是错误的。

　　【考题·单选题】下列关于股份有限公司股票发行的表述中，符合《公司法》规定的是(　)。(2009年考题)

　　A.公司历次发行股票的价格都必须相同

　　B.公司发行的股票面额必须为每股1元

　　C.公司发行的股票必须为无记名股票

　　D.公司股票的发行价格不得低于票面金额

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考核点是股票发行的规定。根据规定，“同次发行”的同种类股票，每股的发行条件和价格应当相同，因此选项A的说法是错误的;我国《公司法》规定股票发行价格不得低于股票的面值，而对面值的多少并没作出具体的规定，从以往惯常的操作来看，我国股票市场的股票面值均定为1元。但是上海证券交易所2008年1月18日的“关于做好非一元面值股票发行交易有关工作的提醒通知”，说明股票的面值不一定是1元，因此选项B的说法错误;公司发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票，因此选项C的说法是错误的;股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额，因此选项D的说法正确。

　　二、股份转让

　　(一)股份转让的概念

　　股份转让，是指股份有限公司的股份持有人依法自愿将自己所拥有的股份转让给他人，使他人取得股份成为股东或增加股份数额的法律行为。

　　1.股份转让在公司法中特指股份有限公司的股份转让。《公司法》将有限责任公司股东转让出资的行为称为股权转让(或称出资的转让)。

　　2.股份转让须依法进行。

　　(二)股份转让的法律规定

　　1.股份转让的地点

　　股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行。

　　2.股份转让的方式

　　(1)记名股票，由股东以背书方式或者法律、行政法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人的姓名或者名称及住所记载于股东名册。股东大会召开前20日内或者公司决定分配股利的基准日前5日内，不得进行上述规定的股东名册的变更登记。但是，法律对上市公司股东名册变更登记另有规定的，从其规定。

　　(2)无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力。

　　【考题·判断题】无记名股票的转让，只要股东在依法设立的证券交易场所将股票交付给受让人后即发生转让法律效力。(　)(2006年考题)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』本题考核点是股份有限公司的股份转让。

　　3.股份转让的限制

　　(1)对发起人转让股份的限制：发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。

　　(2)对公司董事、监事、高级管理人员转让股份的限制：公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让。

　　上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。

　　【例题·判断题】某股份有限公司于2008年8月1日注册成立，2009年5月1日该公司股票在证券交易所上市交易。公司发起人甲未在公司担任任何职务，甲所持有的股份可以在2009年8月1日后转让。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』本题考核点是股份转让的限制。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起1年内不得转让。

　　4.公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：

　　(1)减少公司注册资本;

　　如果公司在经营期间，出于某种原因，需要削减公司注册资本，应当通过注销部分股份的方式进行。公司为注销股份，可以在证券市场上收购本公司股份。

　　(2)与持有本公司股份的其他公司合并;

　　股份有限公司的股份可以为其他公司所持有，在公司与持有本公司股份的其他公司合并后，公司就会因此而持有自己公司的股份。

　　(3)将股份奖励给本公司职工;

　　公司不得持有本公司的股份，但是公司职工可以持有本公司的股份，将股份奖励给本公司职工是一种被广泛运用的激励措施。

　　(4)股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。

　　公司因上述第(1)项至第(3)项的原因收购本公司股份的，应当经股东大会决议。

　　公司依照上述规定收购本公司股份后，属于第(1)项情形的，应当自收购之日起10日内注销;属于第(2)项、第(4)项情形的，应当在6个月内转让或者注销。公司依照上述第(3)项规定收购的本公司股份不得超过本公司已发行股份总额的5%;用于收购的资金应当从公司的税后利润中支出：所收购的股份应当在1年内转让给职工。

　　【考题·单选题】2008年5月15日，某股份有限公司依股东大会决议收购了本公司部分股份用于奖励公司职工。该公司现有已发行股份总额8000万股。下列关于该公司收购本公司部分股份奖励职工的表述中，符合我国《公司法》规定的是(　)。(2010年考题)

　　A.公司可以收购的本公司股份不得超过400万股

　　B.公司可以收购的本公司股份不得超过800万股

　　C.公司用于收购本公司股份的资金可以从公司的税前利润中支出

　　D.公司收购的本公司股份应在2010年5月15日之前转让给职工

　　『正确答案』A

　　『答案解析』根据规定，公司将股份奖励给本公司职工而收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的5%。本题中，该公司已发行股份总额为8000万股，则公司将股份奖励给本公司职工而收购的本公司股份不得超过400(8000×5%=400)万股。

　　【例题·单选题】甲上市公司为奖励本公司职工，拟收购本公司部分股份。如果甲上市公司已发行的股份总额为2.5亿股，则该公司可以收购的股份数额最多为(　)万股。

　　A.250

　　B.500

　　C.1250

　　D.2500

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考核点是收购的本公司股份的数额。根据规定，公司收购的本公司股份，不得超过本公司已发行股份总额的5%。该公司可以收购的股份数额最多为25000×5%=1250(万股)

　　5.公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的。主要是为了防止变相违规收购本公司股份。

　　【考题·单选题】根据《公司法》的规定，下列关于股份有限公司股份转让的表述中，不正确的是(　)。(2008年考题)

　　A.公司可以接受本公司的股票作为质押权的标的

　　B.无记名股票的转让，由股东在依法设立的证券交易场所将股票交付给受让人后即发生转让效力

　　C.发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让

　　D.公司董事在任职期间每年转让的本公司股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考核点是股份转让的限制。根据规定，公司不得接受本公司的股票作为质押权的标的，所以选项A不正确;无记名股票的转让，由股东将该股票交付给受让人后即发生转让的效力，所以B选择正确;发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年内不得转让，所以选项C正确;公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的25%，所以选项D正确。

　　6.记名股票被盗、遗失或者灭失，股东可以依照《民事诉讼法》规定的公示催告程序，请求人民法院宣告该股票失效。人民法院宣告该股票失效后，股东可以向公司申请补发股票。公示催告的期间，由人民法院根据情况决定，但不得少于60日。公示催告期间，转让票据权利的行为无效。

　　7.上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券交易所交易规则上市交易。