一、单项选择题
1. 将利率分为市场利率和法定利率的分类依据是( )。
A.利率的形成机制
B.利率之间的变动关系
C.利率和市场资金供求
D.利率的产生来源
2. 某项永久性奖学金，每年计划颁发25万元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为( )元。
A.6250000
B.3125000
C.1250000
D.4000000
3. 某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为20%，预期收益率为50%，如果该企业以前投资相似项目的投资人要求的必要报酬率为16%，标准离差率为40%，无风险报酬率为6%并一直保持不变，已知该项目的β系数为0.3。则该企业投资这一新项目的投资人要求的必要报酬率为( )。
A.12%
B.11%
C.16%
D.18%
4. 如果某单项资产的风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值( )。
A.等于1
B.小于1
C.大于1
D.三者都有可能
5. 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入800万元，假设年利率为10%，其现值计算不正确的为( )万元。
A.800×(P/A，10%，7)-800×(P/A，10%，2)
B.800×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)
C.800×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)
D.800×(F/A，10%，5)×(P/F，10%，7)
6. 下列各项中，能够衡量证券资本利得收益水平的是( )。
A.持有期收益率
B.本期收益率
C.息票收益率
D.直接收益率
7. 某人退休时有现金20万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每半年能收入5000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为( )。
A.5.5%
B.5.06%
C.5%
D.10%
8. 下列各项中不属于单纯固定资产投资的现金流出的项目是( )。
A.流动资金投资
B.固定资产投资
C.新增经营成本
D.增加的税款
9. 某投资项目建设期为1年，第4年的累计净现金流量为-120万元，第5年的累计净现金流量为140万元，则不包括建设期的投资回收期为( )年。
A.5
B.4.5
C.3.5
D.3
10. 相对于债券投资而言，不属于股票投资具有的特点的是( )。
A.股票投资是权益性投资
B.股票价格的波动性大
C.股票投资的收益率高
D.股票投资的收益稳定
11. 下列说法中，不正确的是( )。
A.开放式基金随时(多为3个月后)可以购买或赎回
B.资本利得属于投资基金的主要收益来源
C.认股权证基金属于高风险基金，不过其投资风险较股票通常要小
D.专门基金的收益水平受市场行情的影响
12. 由于证券价格变动具有不确定性，因此基金的价值主要由基金资产的( )决定。
A.现有市场价值
B.账面价值
C.未来市场价格
D.约定价格
13. 关于资金习性预测法下列说法正确的是( ) 。
A.按照资金习性可以把资金区分为不变资金和变动资金
B.半变动资金可以采用一定的方法划分为不变资金和变动资金
C.高低点法简便易行，且计算结果最为精确
D.回归直线法适用于企业资金变动趋势比较稳定的情况
14. 吸收直接投资和发行普通股筹资的共同特点不包括( )。
A.有利于增强企业信誉
B.资金成本高
C.容易分散控制权
D.能够尽快形成生产能力
15. 某企业2008年销售收入为1200万元，变动成本率为70%，固定成本(含利息)为200万元，负债总额为200万元，负债平均利率为10%，预计企业2009年息税前利润增长10%，则2009年企业的销售收入增长( )。
A.8%
B.15%
C.5%
D.20%
16. 下列说法不正确的是( )。
A.如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行短期债券
B.如果销售具有较强的周期性，则企业将冒较大的财务风险
C.狭义的资本结构是指长期的股权资本与债权资本的构成及比例关系
D.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多
17. 下列各项中属于确定收益分配政策的公司因素内容的是( )。
A.资产的流动性
B.偿债能力约束
C.投资机会
D.债务契约
18. 相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资金结构的股利政策是 ( )。
A.剩余股利政策
B.固定或稳定增长股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
19. 某公司目前的普通股2400万股(每股面值1元)，资本公积1000万元，留存收益1200万元。发放10%的股票股利后，股本增加( )万元。
A.200
B.1200
C.240
D.300
20. 财务预算管理中，不属于总预算内容的是( )。
A.财务费用预算
B.制造费用预算
C.预计利润表
D.预计资产负债表
21. 关于弹性成本预算编制方法中的公式法，不正确的是( )。
A.在一定范围内不受业务量波动的影响
B.工作量较小
C.按细目分解成本比较麻烦
D.计算结果比较精确
22. 当利润中心只计算可控成本时，此时利润中心考核的指标是( )。
A.该中心的剩余收益
B.该中心的边际贡献总额
C.该中心的可控利润总额
D.该中心负责人的可控利润总额
23. 关于固定制造费用差异，下列表达式不正确的是( )。
A.能量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率
B.产量差异=(预算产量下的标准工时-实际产量下的实际工时)×标准分配率
C.效率差异=(实际产量下的标准工时-标准产量下的标准工时)×标准分配率
D.耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准工时×标准分配率
24. 在计算资本保值增值率指标分子时，应当予以扣除的客观因素是( )。
A.本年股东追加投入的资本额
B.发放股票股利增加的所有者权益
C.年初所有者权益总额
D.本年留存的收益
25. 在采取趋势分析法时，需要注意的问题不包括( )。
A.计算口径必须一致
B.剔除偶发性项目的影响
C.应运用例外原则
D.衡量标准的科学性
二、多项选择题
1. 资本资产定价模型的公式是R=Rf+β×(Rm-Rf)，关于公式的说法，正确的有( )。
A.Rf表示的是无风险收益率，通常以短期国债利率近似替代，也可以通过纯利率+通货膨胀率进行计算
B.Rm表示市场组合收益率，可以用股票价格指数收益率的平均值代替
C.Rm-Rf表示的是市场风险溢酬，是市场组合的风险收益率
D.假设Rf为4%，β为0.8，Rm为10%，则当Rf提高1%时，则资产的必要报酬率提高0.2%
2. 下列属于决定债券收益率的因素的有( )。
A.债券票面利率
B.债券的期限
C.债券的面值
D.债券的持有时间
3. 某投资项目终结点年度的息税前利润为1000万元，所得税率为30%，折旧100万元，回收流动资金300万元，固定资产净残值收入100万元。下列表述正确的有( )。
A.回收额为400万元
B.经营净现金流量为800万元
C.终结点税后净现金流量为1200万元
D.终结点税前净现金流量为1500万元
4. 下列关于可转换债券的说法不正确的有( )。
A.转换期限指的是债券的发行日到可转换债券转换的起始日
B.非上市的可转换债券价值等于普通债券价值(Pg)减去转股权价值(C)
C.可转换债券需要考虑提前回售风险
D.转换比率是指转换成股票的转换价格
5. 关于存货的成本下列说法正确的是( )。
A.存货进货成本又称购置成本，是指存货本身的价值
B.企业为持有存货而发生的费用属于存货的储存成本
C.因存货不足而给企业造成的停产损失属于存货的缺货成本
D.存货经济订货批量基本模型中需要考虑的成本是变动性进货费用和变动性储存成本
6. 下列各项企业可以获得权益性资金的有( )。
A.发行股票
B.吸收直接投资
C.发行债券
D.内部留存
7. 短期融资券筹资的特点有( )。
A.筹资成本比较低
B.不利于提高企业的知名度和信誉
C.融资数额比较大
D.发行条件比较严格
8. 下列资金结构的调整方式中，可以改变企业资本结构的有( )。
A.股票分割
B.融资租赁
C.增发新股偿还债务
D.收回发行在外的可转换债券
9. 下列预算是在生产预算的基础上编制的有( )。
A.直接材料预算
B.销售预算
C.产品成本预算
D.变动制造费用预算
10. 企业经营决策者是代理股东经营管理企业，在企业生产经营中需要掌握和了解的指标包括( )。
A.运营能力指标
B.偿债能力指标
C.获利能力指标
D.发展能力指标
三、判断题
1. 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。 ( )
2. 永续年金由于期数为无穷大，所以没有终值。( )
3. 从项目投资的角度看，原始投资(又称初始投资)等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，原始投资=建设投资+流动资金投资+建设期资本化利息。( )
4. 制定收账政策就是要在增加收账费用、增加的坏账损失与减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。( )
5. 在其他条件相同的情况下，融资租赁的先付租金大于后付租金。( )
6. 在个别资金成本一定的情况下，加权平均资金成本的大小取决于资金总额。( )
7. 对于投资者来说，与现金股利相比，股票回购具有更大的灵活性。( )
8. 特种决策预算，一般都要纳入日常业务预算体系。( )
9. 责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任，是不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。( )
10. 理想的质量水平区域是适宜区，在这一区域内，质量成本适当，成本低，效益高。( )
四、计算题
1. 某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
(1)现在支付100万，4年后再支付150万元;
(2)从第5年开始，每年末支付50万元，连续支付10次，共500万元;
(3)从第5年开始，每年初支付45万元，连续支付10次，共450万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%，你认为该公司应选择哪个方案?
已知：
(P/A，10%，10)=6.1446，(P/F，10%，4)=0.6830
(P/F，10%，3)=0.7513， (P/F，10%，5)=0.6209
2. A企业在建设起点投入固定资产350万元，无形资产60万元，垫支流动资金100万元，当年完工并投产。预计项目使用寿命为6年，净残值为50万元。投资项目投产后第1～3年每年预计外购原材料、燃料和动力费为100万元(不含税)，工资及福利费为70万元，其他费用为30万元，每年折旧费为50万元，无形资产摊销额为10万元;第4～6年每年的总成本费用(含营业税金及附加)为280万元，其中，每年预计外购原材料、燃料和动力费为120万元(不含税)，每年折旧费为50万元，无形资产摊销额为10万元，利息费用20万元。投资项目投产后每年预计营业收入为400万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业不缴纳营业税和消费税。A企业适用的所得税税率为25%。
要求：根据上述资料估算下列指标：
(1)投产后1～3年每年的经营成本;
(2)投产后各年的营业税金及附加;
(3)投产后4～6年每年的经营成本;
(4)投产后各年的息税前利润;
(5)各年所得税后的现金净流量。
3. 某公司每年需用某种材料32000吨，每次订货成本1600元，每件材料的年储存成本为160元，该种材料买价为1500元/吨。
要求：
(1)每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低?此时相关总成本为多少?
(2)若一次订购量在2000吨以上时可获2%的折扣，在4000吨以上时可获3%折扣，要求填写下表，并判断公司经济订货量为多少?
|
订购量 |
平均库存 |
储存成本 |
订货次数 |
进货费用 |
进价成本 |
相关总成本 |
|
800 |
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|
|
|
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2000 |
|
|
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|
|
|
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4000 |
|
|
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|
4. 甲公司目前股票市价为32元。其他相关资料如下：
资料一：分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为1：3，新股票每股认购价格为23元。
资料二：如果使用认股权证购买股票，每3份认股权证可以按照28元/股的价格认购2股普通股。
要求回答下列问题：
(1)按照目前股票市价计算附权优先认股权的价值;
(2)假设除权优先认股权价值为1元，其他条件不变，计算除权之后每股市价;
(3)计算目前认股权证的理论价值;
(4)如果认股权证的售价比理论价值高1.33元，现在购入1份认股权证，等到股票市价达到35元时出售，计算投资收益率。
五、综合题
1. 某公司2007年度的税后利润为1500万元、分配股利600万元，2009年拟投资2000万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%，2009年打算保持目标资本结构。该公司2008年度的税后利润为1300万元。
要求：
(1)计算2009年自有资金需要量;
(2)如果该公司执行的是固定股利支付率政策，则2009年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金?
(3)如果该公司执行的是剩余股利政策，则2008年度公司可以发放多少现金股利?
(4)如果借入资金的年利息率为8%，不考虑筹资费用，所得税率为25%;目前短期国债利率为5%，该公司股票的贝塔系数为1.2，市场组合风险收益率为10%，计算筹集的资金的综合资金成本;
(5)如果该项目的全部投资均在第一年初投入，建设期为0，运营期为10年，每年的净现金流量相等，项目的投资回收期是5.48年，请推算每年的净现金流量。
2. 2008年甲公司的预计资产负债表(部分)如下(单位：万元)：
|
资产 |
年初数 |
年末数 |
负债及股东权益 |
年初数 |
年末数 |
|
货币资金 |
2000 |
A |
短期借款 |
400 |
717 |
|
交易性金融资产 |
30 |
18 |
未交所得税 |
0 |
F |
|
应收账款 |
1000 |
B |
应付账款 |
400 |
G |
|
存货 |
500 |
C |
应付股利 |
0 |
H |
|
流动资产合计 |
3530 |
应付职工薪酬 |
900 |
900 | |
|
流动负债合计 |
1300 |
||||
|
长期借款 |
2560 |
2600 | |||
|
应付债券 |
0 |
4900 | |||
|
固定资产原值 |
9000 |
D |
非流动负债合计 |
2560 |
|
|
减：累计折旧 |
1000 |
1200 |
负债合计 |
3860 |
|
|
固定资产净值 |
8000 |
E |
股本 |
2000 |
2000 |
|
无形资产 |
700 |
650 |
资本公积 |
4700 |
4700 |
|
其他非流动资产 |
76 |
76 |
盈余公积 |
800 |
I |
|
非流动资产合计 |
8776 |
未分配利润 |
946 |
J | |
|
股东权益合计 |
8446 |
||||
|
资产总计 |
12306 |
负债及股东权益总计 |
12306 |
预计的其他资料：
(1)全年含税销售收入为52000万元，有90%于当年收现，年初的应收账款无法在2008年收回。
(2)全年采购金额合计26530万元，采购现金支出合计24600万元;其他经营性现金支出合计为25600万元，其中包括预分股利800万元，预交所得税1900万元。
(3)工资总额为1300万元(全部在当年支付)。
(4)2008年新建一条生产线，投资额为676万元(全部付现)，2008年投入使用，另外发生24万元的资本化利息支出。
(5)2008年末在产品存货账面余额120万元，产成品存货账面余额3000万元，原材料存货账面余额2105万元。
(6)资金筹措与运用的合计数为5120万元。
(7)实现净利润为4800万元，所得税率为20%，盈余公积计提比例为15%，按可供投资者分配利润的20%分配股利。
(8)需要计提400万元的坏账准备和120万元的存货跌价准备，以前年度未计提存货跌价准备。
要求：计算表中各个字母代表的数值。
参考答案
一、单项选择题
1
[答案] A
[解析] 按照利率的形成机制利率分为市场利率和法定利率。参见教材18页。
2
[答案] B
[解析] 本题考查的是永续年金现值的计算：250000/8%=3125000元。参见教材53页。
3
[答案] B
[解析] 对于类似项目来说：
16%=6%+b×40%
所以，b=0.25
所以新项目的必要收益率=6%+0.25×20%=11%。参见教材33页。
4
[答案] D
[解析] 因为β系数反映的是系统风险，本题说明的是某资产的风险大于整个市场组合的风险，因此无法判断该资产的系统风险与市场组合风险的大小，也无法判断β系数的大小，因此大于1、小于1、等于1都有可能，选项D正确。参见教材31页。
5
[答案] C
[解析] 本题的考点是递延年金现值的计算。根据题意可知本题中第一次流入发生在第4年年初即第三年年末，所以递延期m为2，等额收付的次数n为5，本题中A.B.D为递延年金现值计算的三种方法。参见教材52页。
6
[答案] A
[解析] 选项BCD的分子都是债券年利息，并没有反映资本利得收益水平。参见教材57页和64页。
7
[答案] B
[解析] 这是关于实际报酬率与名义报酬率换算的问题。根据题意，希望每半年能收入5000元，1年的复利次数为2次，半年报酬率=5000/200000×100%=2.5%，故年名义报酬率为2.5%×2=5%，实际报酬率=(1+5%/2)2-1=5.06%。参见教材56页。
8
[答案] A
[解析] 单纯固定资产投资项目是指只涉及到固定资产投资而不涉及无形资产投资、其他资产投资和流动资金投资的建设项目。单纯固定资产投资的现金流出量包括：固定资产投资、新增经营成本和增加的各项税款等内容。参见教材79页。
9
[答案] C
[解析] 第4年的累计净现金流量为-120万元，说明第4年还有120万元投资没有收回;第5年的累计净现金流量为140万元，说明第5年的净现金流量为260万元，所以，包括建设期的回收期为：4+120/260=4.5年，由于建设期为1年，所以不包括建设期的回收期为3.5年。参见教材86页。
10
[答案] D
[解析] 股票投资相对于债券投资而言具有以下特点：股票投资是权益性投资、股票投资的风险大、股票投资的收益率高、股票投资的收益不稳定、股票价格的波动性大。参见教材112页。
11
[答案] C
[解析] 认购权证基金的投资风险较股票通常要大得多，因此认股权证基金也属于高风险基金，选项C不正确。参见教材122页。
12
[答案] A
[解析] 投资基金不断变换投资组合，未来收益较难预测，再加上资本利得是基金收益的主要来源，变幻莫测的证券价格使得对资本利得的准确预计非常困难，因此基金的价值主要由基金资产的现有市场价值决定，选项A正确。参见教材123页。
13
[答案] B
[解析] 按照资金习性可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金，所以选项A不正确;高低点法简便易行，在企业资金变动趋势比较稳定的情况下，较为适宜，从理论上讲，回归直线法是一种计算结果最为精确的方法;所以选项C.D的说法不正确。参见教材168-171页。
14
[答案] D
[解析] 吸收直接投资的优点包括：有利于增强企业信誉，有利于尽快形成生产能力，有利于降低财务风险;吸收直接投资的缺点包括：资金成本较高，容易分散企业控制权;发行普通股的优点包括：没有固定利息负担，没有固定到期日，筹资风险小，能增加公司的信誉，筹资限制较少;发行普通股的缺点包括：资金成本较高，容易分散控制权。参见教材173、174、177、178页。
15
[答案] C
[解析] 2008年的边际贡献=销售收入-变动成本=1200×(1-70%)=360(万元)
息税前利润=边际贡献-固定成本=360-(200-200×10%)=180(万元)
根据2008年的资料可以计算2009年的经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=360/180=2
根据经营杠杆系数的定义公式可知：经营杠杆系数=息税前利润增长率/销售量增长率=2，则销售量增长率=息税前利润增长率/经营杠杆系数=10%/2=5%。参见教材208页。
16
[答案] A
[解析] 如果企业的财务管理人员认为目前的利率较低，未来有可能上升，便会大量发行长期债券，从而在若干年内把利率固定在较低的水平上。参见教材227页。
17
[答案] A
[解析] 资产的流动性是公司因素的内容，偿债能力约束属于法律因素;投资机会属于股东因素、债务契约属于债务契约与通货膨胀因素。参见教材241页。
18
[答案] D
[解析] 本题考核的是对各种股利分配政策优点的掌握。低正常股利加额外股利政策赋予公司一定的灵活性，使公司在股利发放上留有余地和具有较大的财务弹性，同时，每年可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资本结构，进而实现公司财务目标。参见教材248页。
19
[答案] C
[解析] 股本=股数×每股面值，本题中发放10%的股票股利之后，普通股股数增加2400×10%=240(万股)，由于每股面值为1元，所以，股本增加240×1=240(万元)。参见教材251页。
20
[答案] B
[解析] 财务预算又称为总预算，包括现金预算、财务费用预算和预计利润表、预计资产负债表。制造费用预算属于日常业务预算的一种。参见教材260页。
21
[答案] D
[解析] 公式法的优点是在一定范围内不受业务量波动影响，编制预算的工作量较小，因此A.B正确;缺点是在进行预算控制和考核时，不能直接查出特定业务量下的总成本预算额，而且按细目分解成本比较麻烦，同时又有一定的误差，因此C正确，D不正确。参见教材264页。
22
[答案] B
[解析] 当利润中心不计算共同成本或不可控成本时，其考核指标是利润中心边际贡献总额，该指标等于利润中心销售收入总额与可控成本总额的差额。参见教材310页。
23
[答案] C
[解析] 效率差异=(实际产量下的实际工时-实际产量下的标准工时)×标准分配率 参见教材331页。
24
[答案] A
[解析] 资本保值增值率指标是反映企业当年资本在自身努力下的实际增减变动情况。股东追加投入的资本额不属于企业靠自身努力增加的所有者权益，应当作为客观因素扣除。而发放股票股利，并不改变所有者权益总额，并不需要扣除。参见教材367页。
25
[答案] D
[解析] 采用趋势分析法时，应注意的问题包括：用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致;剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况;应运用例外原则。衡量标准的科学性是使用比率分析法应注意的问题。参见教材341页。
二、多项选择题
1
[答案] ABC
[解析] 无风险利率Rf提高，也会导致市场组合的Rm提高，因此Rm-Rf是保持不变的，因此选项D中，当Rf提高1%时，资产的必要报酬率也提高1%。因此选项D不正确。参见教材34页。
2
[答案] ABCD
[解析] 决定债券收益率的因素主要有债券票面利率、期限、面值、持有时间、购买价格和出售价格。参见教材64页。
3
[答案] ABCD
[解析] (1)回收额=回收流动资金+回收固定资产余值=300+100=400(万元);(2)经营净现金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年折旧摊销=1000×(1-30%)+100=800(万元);(3)终结点税后净现金流量=800+400=1200(万元);(4)终结点税前净现金流量=1000+100+400=1500(万元)。参见教材81页。
4
[答案] ABCD
[解析] 转换期，是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间，选项A不正确;非上市的可转换债券价值等于普通债券价值(Pg)加上转股权价值(C)，所以，选项B不正确;可转换债券需要考虑提前回购风险，选项C不正确;转换比率，是指一份债券可以转换为多少股股份，并不是转换价格，选项D不正确。参见教材131页。
5
[答案] BCD
[解析] 存货进货成本包括存货进价和进货费用，其中存货进价又称购置成本，是指存货本身的价值。参见教材152页。
6
[答案] ABD
[解析] 企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式可以获得权益性筹资;企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式可以获得负债性筹资。参见教材163页。
7
[答案] ACD
[解析] 短期融资券筹资的优点有：(1)筹资成本较低;(2)筹资数额比较大;(3)可以提高企业信誉和知名度。短期融资券筹资的缺点有：(1)风险比较大;(2)弹性比较小;(3)发行条件比较严格。参见教材193页。
8
[答案] BCD
[解析] 企业资本结构的改变有三种：存量调整、增量调整和减量调整。存量调整的方法有：债转股、股转债;增发新股偿还债务;调整现有负债结构，如与债权人协商将长、短期负债转换;调整权益资本结构，如以资本公积转增股本。增量调整包括：发行新债、举借新贷款、进行融资租赁、发行新股票等。减量调整包括：提前归还借款、收回发行在外的可提前收回债券、股票回购减少公司股本、进行企业分立等。选项A只改变股票的面值，不改变资本结构。参见教材254页。
9
[答案] ACD
[解析] 直接材料预算、产品成本预算、变动制造费用预算的编制均需要以预计生产量为基础，而预计生产量是生产预算的结果，因此直接材料预算、产品成本预算、变动制造费用预算的编制均需要以生产预算为基础。而生产预算是以销售预算为基础编制的，因此选项B不正确。参见教材273页。
10
[答案] ABCD
[解析] 企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽的了解和掌握。参见教材345页。
三、判断题
1
[答案] 对
[解析] 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。参见教材2页。
2
[答案] 对
[解析] 永续年金持续期无限，没有终止时间，所以没有终值。参见教材53页。
3
[答案] 错
[解析] 原始投资=建设投资+流动资金投资，项目总投资=原始投资+建设期资本化利息=建设投资+流动资金投资+建设期资本化利息。参见教材71页。
4
[答案] 错
[解析] 制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间进行权衡，若前者小于后者，则说明制定的收账政策是可取的。参见教材148页。
5
[答案] 错
[解析] 先付租金=P/即付年金现值系数，后付租金=P/普通年金现值系数，因为先付年金现值系数=普通年金现值系数×(1+折现率)，所以先付年金现值系数大于普通年金现值系数，即先付租金小于后付租金。参见教材185页。
6
[答案] 错
[解析] 加权平均资金成本是指个别资金成本的加权平均数，其权数是个别资金占全部资金的比重，所以在个别资金成本一定的情况下，加权平均资金成本的大小取决于个别资金占全部资金的比重。参见教材199页。
7
[答案] 对
[解析] 因为股东对公司派发的现金股利没有是否接受的可选择性，而对股票回购则具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票。参见教材257页。
8
[答案] 错
[解析] 特种决策预算包括经营决策预算和投资决策预算，经营决策预算的数据需要直接纳入日常业务预算体系，同时也将影响现金预算等财务预算;投资决策预算除个别项目外一般不纳入日常业务预算，但应计入与此有关的现金预算与预计资产负债表。参见教材260页。
9
[答案] 对
[解析] 责任成本的内部结转又称责任转账，是指在生产经营过程中，对于因不同原因造成的各种经济损失，由承担损失的责任中心对实际发生或发现损失的责任中心进行损失赔偿的账务处理过程。因此进行责任转账的目的是为了划清各责任中心的成本责任，是不应承担损失的责任中心在经济上得到合理补偿。参见教材321页。
10
[答案] 对
[解析] 理想的质量水平区域是适宜区，在这一区域内，质量成本适当，成本低，效益高。
参见教材335页。
四、计算题
1
[答案] 比较三种付款方案支付款项的现值，选择现值较小的一种方案。
方案(1)P=100+150×(P/F,10%,4)=100+150×0.6830=202.45(万元)(1分)
方案(2)P=50×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，4)
=209.84(万元)(1分)
方案(3)P=45×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，3)
=207.74(万元)(1分)
该公司应该选择第一个方案。(1分)
2
[答案] (1)投产后1～3年每年的经营成本=100+70+30=200(万元)(1分)
(2)投产后1～3年每年的应交增值税=(400-100)×17%=51(万元)
投产后4～6年每年的应交增值税=(400-120)×17%=47.6(万元)
投产后1～3年每年的营业税金及附加=51×(7%+3%)=5.1(万元)
投产后4～6年每年的营业税金及附加=47.6×(7%+3%)=4.76(万元)(1分)
(3)投产后4～6年每年的经营成本=280-50-10-4.76-20=195.24(万元)(1分)
(4)投产后1～3年每年的息税前利润=400-200-50-10-5.1=134.9(万元)(1分)
投产后4～6年每年的息税前利润=400-280+20=140(万元)
(5)NCF0=-(350+60+100)=-510(万元)
NCF 1～3=134.9×(1-25%)+50+10=161.18(万元)
NCF 4～5=140×(1-25%)+50+10=165(万元)
NCF6=140×(1-25%)+50+10+100+50=315(万元)(1分)
3
[答案] (1) Q* =(2×32000×1600/160)1/2 =800(吨)
年相关总成本=(2×32000×1600×160)1/2 =128000(元)
(2)
订购量 平均库存 储存成本 订货次数 进货费用 进价成本 相关总成本
800 400 400×160
=64000 32000/800
=40 40×1600
=64000 1500×32000=48000000 48128000
2000 1000 160000 16 25600 47040000 47225600
4000 2000 320000 8 12800 46560000 46892800
从上表可以看出，在存在数量折扣的情况下，经济订货量为4000吨时相关成本最低，所以在存在数量折扣的情况下最佳经济进货批量为4000吨。
4
[答案] (1)根据“新发行股票与原有股票的比例为1：3”可知，购买1股股票所需的认股权数为3。
附权优先认股权的价值
=(附权股票的市价-新股票的认购价)/(1+购买1股股票所需的认股权数)
=(32-23)/(1+3)=2.25(元)(1分)
(2)除权优先认股权价值=(除权之后每股市价-新股票每股认购价格)/购买1股股票所需的认股权数
即：1=(除权之后每股市价-23)/3
解得：除权之后每股市价=26(元)
(1分)
(3)认股权证的理论价值=max[(普通股市价-每股认购价格)×每一认股权可以认购的普通股股数，0]
=max[(32-28)×2/3，0]=2.67(元)(1分)
(4)目前买入认股权证的成本为2.67+1.33=4(元)，出售获得的收入=(35-28)×2/3+1.33=6(元)
投资收益率=(6-4)/4×100%=50%(2分)
五、综合题
1
[答案] (1)2009年自有资金需要量=2000×60%=1200(万元)
(2)股利支付率=600/1500×100%=40%
2008年公司留存利润=1300×(1-40%)=780万元)
2009年外部自有资金筹集数额=1200-780=420(万元)
(3)2008年发放的现金股利=1300-1200=100(万元)
(4)借入资金的资本成本=8%×(1-25%)=6%
筹集的自有资金的资本成本=5%+1.2×10%=17%
筹集的资金的综合资本成本=6%×40%+17%×60%=12.6%
(6)每年的净现金流量=2000/5.48=364.96(万元)
2
[答案] (1)经营现金支出=采购现金支出24600+其他经营性现金支出25600=50200(万元)(1分)
期末货币资金A=期末现金余额=期初现金余额(即期初货币资金)2000+经营现金收入52000×90%-经营现金支出50200-资本性现金支出676+资金筹措与运用5120=3044(万元)(1分)
(2)期末应收账款B=期初应收账款1000+本期增加的应收账款账面余额52000×10%-本期计提的坏账准备400=5800(万元)(2分)
(3)期末存货C=期末在产品存货账面余额120+期末产成品存货账面余额3000+期末原材料存货账面余额2105-期末存货跌价准备余额120=5105(万元)(1分)
(4)固定资产原值D=期初固定资产原值9000+本期固定资产投资676+资本化利息24=9700(万元)(2分)
(5)固定资产净值E=固定资产原值9700-表中的累计折旧1200=8500(万元)(1分)
(6)未交所得税F=0+4800/(1-20%)×20%-1900=-700(万元)(1分)
(7)应付账款G=期初应付账款400+本期采购金额26530-采购现金支出24600=2330(万元)(2分)
(8)应付股利H=0+[期初未分配利润946+本期计提盈余公积后的净利润4800×(1-15%)]×20%-预分股利800=205.2(万元)(2分)
(9)盈余公积I=期初盈余公积800+本期计提4800×15%=1520(万元)(1分)
(10)未分配利润J=[期初946+本期计提盈余公积后的净利润4800×(1-15%)]×(1-20%)=4020.8(万元)(1分)
初级会计实务 
